Las bolsas mundiales podrían sufrir una caída este verano. JPMorgan explica por qué.
- JPMorgan recomienda comprar las caídas en bolsa global, incluidas las recientes ventas en chips.
- La firma ve mejor oportunidad en mercados internacionales y emergentes que en la gran tecnología estadounidense.
- La IA seguirá siendo importante, pero no será el único motor de mercado en la segunda mitad del año.
JPMorgan mantiene una visión constructiva sobre la renta variable global para la segunda mitad del año y considera que las correcciones deberían aprovecharse para aumentar exposición, especialmente en mercados internacionales y emergentes.
El equipo liderado por Mislav Matejka, responsable de estrategia de renta variable global y europea de JPMorgan, sostiene que cualquier debilidad derivada del conflicto en Oriente Medio debe verse como una oportunidad de compra. Aunque no descartan nuevos episodios de tensión geopolítica capaces de provocar volatilidad, creen que el mercado podría seguir descontando una normalización progresiva del impacto del conflicto.
El petróleo, los tipos y el dólar pueden aliviar la presión
Según JPMorgan, si el impacto del conflicto continúa perdiendo peso en los precios de mercado, podrían revertirse algunos de los movimientos observados durante el segundo trimestre: subida del petróleo, repunte de las expectativas de inflación, aumento de los rendimientos de los bonos y fortalecimiento del dólar.
Este escenario sería favorable para la renta variable internacional, que suele comportarse mejor cuando el dólar se debilita. La firma también destaca que las economías han mostrado resiliencia pese a la tensión en Oriente Medio, mientras que los bancos centrales han evitado ciclos agresivos de endurecimiento monetario.
JPMorgan cree que las caídas de verano pueden convertirse en una oportunidad para reforzar posiciones en bolsa global.
La IA no será la única historia del mercado
Uno de los mensajes principales de JPMorgan es que la inteligencia artificial, pese a haber dominado buena parte del comportamiento bursátil reciente, probablemente no será el único factor relevante durante los próximos seis meses.
La firma espera nuevos máximos en bolsas globales y mercados emergentes, con una visión especialmente positiva sobre Corea. También considera que la debilidad reciente en este mercado representa una oportunidad de compra.
En Europa, JPMorgan cree que los beneficios empresariales podrían recuperarse este año tras la debilidad anterior. La mejora estaría liderada por valores de perfil value, compañías cíclicas, small caps, exportadores y mercados como Francia, que podrían sumarse al rally.
Chips sí; grandes tecnológicas, con más cautela
En Estados Unidos, JPMorgan ve una nueva oportunidad de compra en el índice de semiconductores PHLX Semiconductor Sector, tras la reciente corrección del sector. Sin embargo, la firma se muestra menos optimista con las grandes tecnológicas estadounidenses.
También recomienda mantener cautela en los sectores que podrían verse afectados por la “canibalización” de la IA, entre ellos software, servicios empresariales y medios de comunicación.
Menos defensa, más recursos básicos y atención al oro
Por temáticas, JPMorgan aconseja reducir exposición a defensa, al considerar que el sector no está funcionando pese al conflicto con Irán. En cambio, mantiene una visión positiva sobre recursos básicos y cree que la debilidad reciente puede ser una oportunidad para aumentar posiciones.
La firma también señala que el oro podría empezar a resultar interesante, mientras que otro factor favorable para la bolsa es el elevado nivel de liquidez todavía disponible. Según sus estrategas, muchos inversores siguen cautos, lo que deja margen para que las caídas estacionales del verano sean compradas.