Acuerdo Ucrania y Trump reduce temores de recesión, pendientes de aranceles.
Renta 4 Banco
Apertura europea al alza recogiendo: 1) el acuerdo de alto el fuego por 30 días alcanzado entre los negociadores de EE.UU. y Ucrania, que incluye la reanudación de ayuda militar y de inteligencia (y a la espera de la respuesta de Rusia) y
2) Trump descartando recesión y poniendo énfasis en la parte positiva de su programa (reducción de impuestos, desregulación) en una reunión con empresarios americanos. Como resultado, la TIR del T-bond +7 pb ayer, mientras que el euro se aprecia hasta 1,09 vs usd.
En Portugal, una moción de confianza tumba al actual gobierno del conservador Luis Montenegro y da paso a posibles elecciones anticipadas a mediados de mayo (las terceras en tres años).
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La jornada de hoy estará protagonizada en el plano macro por el IPC de EE.UU. y, en el plano empresarial, por los resultados 4T24 de Inditex, y seguiremos pendientes del tema de los aranceles. Recordamos que hoy entran en vigor los aranceles del 25% a acero y aluminio impuestos por el gobierno Trump. En el caso de Canadá, Trump retira su amenaza de elevarlos al 50% así como de aumentarlos a los automóviles después de que Ontario haya retirado su arancel a la energía. Por su parte, Europa responde a EE.UU. con aranceles a productos americanos (acero, aluminio, textil, productos agrícolas, electrodomésticos y otros ya afectados en su anterior guerra comercial) por 26.000 mln eur (en vigor a mediados de abril) y promete rápidas y proporcionadas medidas a futuro, tras declinar EE.UU. la oferta europea de reducir aranceles a productos industriales (incluidos automóviles) y aumentar las importaciones de GNL y armamento americanos. Recordamos también que los aranceles recíprocos de EE.UU. se anunciarán el 1-abril (aplicación 2-abril).
En su reunión con empresarios, Trump ha restado importancia a los temores de recesión (no la ve), anunciando planes de recortes de impuestos y desregulación que deberían impulsar el crecimiento frente a los impactos negativos cotizados hasta ahora de aranceles y recorte de gastos del DOGE.
Hoy la referencia macro principal será el IPC americano (13:30h) con expectativa de ligera moderación en febrero, tanto en tasa general (+2,9%e vs +3,0% anterior) como subyacente (+3,2%e vs +3,3% anterior), aunque se mantiene en niveles algo elevados respecto al objetivo del 2%, y a los que se suma la incertidumbre sobre el impacto de las políticas de Trump, lo que justifica que la Fed mantenga su pausa en las bajadas de tipos en la reunión del 19-marzo.
En cuanto a bancos centrales, hoy tendremos reunión del Banco de Canadá, donde se esperan -25 pb hasta 2,75%, a pesar de un sólido crecimiento en 4T24, y en la medida en que crecen los temores a una notable desaceleración derivada de la guerra arancelaria con EE.UU.