Telefónica: Bankinter sube la recomendación a comprar desde vender
Los analistas de Bankinter elevan el precio objetivo de Telefónica hasta los 9,6 euros desde los 8,7 euros anteriores. Estos son los argumentos para esta decisión: "Consideramos que los principales riesgos a los que se enfrenta el valor están en precio. El obstáculo principal continúa siendo la deuda pero estimamos que irá reduciéndose gradualmente."
"La mejora de condiciones en Brasil y el recorte de dividendo serán las claves para ello. Ambos factores favorecen el aumento del flujo de caja libre. Con ello se reduce el riesgo a un recorte de rating. Además, nuestras estimaciones nos llevan a unos múltiplos de valoración atractivos en términos relativos.
Finalmente, la venta de activos no parece un escenario probable a corto plazo pero tampoco se perfilan riesgos inminentes en el horizonte. Sin olvidar que la rentabilidad por dividendo, en torno al 4,4%, anularía una caída equivalente en precio en caso de un debilitamiento del escenario que contemplamos.
Todo ello nos lleva a elevar nuestra recomendación a Comprar desde Vender. Eso sí, advirtiendo que se trata de una decisión táctica. El potencial de revalorización se limita a poco más del +5,0% y, por tanto, es inferior al +8,6% que estimamos para el Ibex en el acumulado de 2017."