Nota Fundamental ArcelorMittal: Cotiza con descuento frente a sus pares pese a recomendación positiva del consenso.
Puntos clave
- Consenso: precio objetivo medio ~37–38 € y recomendación agregada tipo Comprar/Acumular (aprox.).
- En múltiplos, ArcelorMittal suele cotizar con descuento frente a varios comparables, sobre todo en PER y P/B.
- El “trade-off”: descuento en valoración a cambio de mayor ciclicidad y sensibilidad a márgenes/precios del acero.
A continuación te dejo una foto rápida del consenso y una comparación de ratios de valoración frente a un grupo representativo de competidores. Nota: cifras aproximadas y sujetas a actualización diaria (cambian con precio, divisa y revisiones de estimaciones).
Consenso de analistas (12 meses)
Precio objetivo consenso
~ 37–38 €
(rango típico aprox. ~27–45 €)
Recomendación consenso
Comprar / Acumular
(mayoría positiva, pocas “ventas”)
Lectura rápida
Si la cotización está por encima del PO medio, el consenso sugiere potencial limitado a corto plazo, aunque puede cambiar con revisiones de ciclo/márgenes.
Ratios de valoración: ArcelorMittal vs competidores
| Compañía | PER | P/B | EV/EBITDA | Div. yield | Comentario |
|---|---|---|---|---|---|
| ArcelorMittal | ~9–10x | ~0,6x | ~6–7x | ~1,2–1,4% | Suele cotizar con descuento frente a pares USA; alta exposición cíclica. |
| Nucor (USA) | ~20x | ~1,8x | ~9–10x | ~1,3% | Prima por calidad/ejecución y perfil USA. |
| Steel Dynamics (USA) | ~20x | ~2,8x | ~12x | ~1,2% | Múltiplos exigentes, mercado suele pagar prima por rentabilidad. |
| POSCO (Corea) | ~22x | ~0,5x | ~5–6x | ~3% | P/B bajo y yield alto; mix y ciclo distintos. |
| Voestalpine (Europa) | ~17x | ~0,9x | ~5–6x | ~2% | Comparable europeo con perfil más industrial/transformación. |
| Tata Steel (India/Europa) | ~16x | ~2,0x | ~8x | ~2%+ | Más dispersión por estructura y geografías; múltiplos menos “puros”. |
Cómo leer esta comparativa (sin humo)
- PER y EV/EBITDA bajos pueden implicar oportunidad… o reflejar que el mercado descuenta un ciclo menos favorable.
- El P/B suele ser bajo en acereras por ciclicidad; lo importante es si el ROCE/FCF se sostiene.
- Si quieres una comparación “justa”, conviene mirar también margen EBITDA, deuda neta/EBITDA y mix geográfico.