Los rendimientos convergentes del mercado muestran que el riesgo está mal valorado, dice Slok de Apollo
El economista jefe de Apollo, Torsten Slok, presenta el gráfico anterior que muestra la "notable convergencia de rendimientos en los mercados".
Se muestran los rendimientos de los bonos corporativos con grado de inversión de EE. UU., el rendimiento de las ganancias a futuro del S&P 500, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 3 meses y la tasa de capitalización implícita del fideicomiso de inversión inmobiliaria de acciones.
Por lo general, estos rendimientos tienden a estar correlacionados en distintos grados, pero presentan niveles diversos. Actualmente, se encuentran con una diferencia de pocos puntos porcentuales entre sí.
"No solo el nivel de rendimiento en renta fija es más alto que en muchos años, sino que el rendimiento de las ganancias a futuro del S&P 500 y niveles de rendimiento implícitos similares en acciones han estado bajando", señala Slok.
En definitiva, la renta fija sigue siendo más atractiva que los niveles de rendimiento implícitos en los mercados bursátiles públicos en este momento. Dicho de otro modo, el riesgo está mal valorado y los inversores que invierten hoy en el S&P 500 no obtienen la recompensa por los riesgos que asumen, afirma.