El S&P 500 está a punto de experimentar su séptima gran ruptura desde los años 1990: Hartnett de BofA
A pesar de las repetidas crisis, el S&P 500 está a punto de experimentar una séptima gran ruptura desde la década de 1990, afirma un analista de Wall Street muy seguido.
Las acciones estadounidenses se han visto afectadas por numerosos shocks en el primer semestre de 2025, desde DeepSeek hasta la "liberation lay", pasando por las tensiones entre Irán e Israel, hasta un posible cierre del gobierno estadounidense. Sin embargo, hasta el momento, ninguno de estos ha logrado descarrilar significativamente los mercados.
El estratega del Bank of America, Michael Hartnett, observa en su nota semanal a clientes sobre el flujo de capitales que "a pesar de todo el Sturm y Drang", todas las clases de activos se ven favorecidas por las entradas de capital, y las acciones estadounidenses registran entradas de $164 mil millones y anualizan a la tercera mejor tasa de la historia, mientras que Europa, con $46 mil millones, va camino de su segunda mejor entrada anual.
El notable desempeño superior de las acciones internacionales en comparación con las de Estados Unidos en el primer semestre se debió en gran medida al fenómeno global de los recortes de tasas.
Ha habido 64 hasta ahora, camino de alcanzar la mayor cifra hasta la fecha, pero la Reserva Federal aún no se ha sumado a la iniciativa. Europa y China están aumentando significativamente el gasto, mientras que Estados Unidos tuvo que lidiar con aranceles y recortes a agencias gubernamentales. Sin embargo, se espera que estos factores se disipen en el segundo semestre, mientras que el proyecto de ley de impuestos y gasto del Congreso podría generar 90 000 millones de dólares en recortes de impuestos a partir de 2026.
Para Hartnett, la señal más alcista de 2025 hasta el momento fue el bono a largo plazo de EE. UU. manteniendo el nivel del 5%. Pero el título de su informe, "Un Juego de Dos Mitades", sugiere que existen numerosos riesgos que los operadores deben considerar. La amplitud de este repunte es mucho menor que antes, con solo 22 acciones en máximos históricos, mientras que otras rupturas similares han duplicado o triplicado esa cifra.
Los mercados probablemente tendrán que negociar el nombramiento de un nuevo presidente de la Fed en el otoño y el proceso de adaptación resultó difícil para las siete nominaciones anteriores.
Por ahora, Hartnett persiste con su tema de inversión “B, I, G” de bonos, activos internacionales y oro.
Porque anticipa una desaceleración de la economía estadounidense y una flexibilización de las tasas por parte de la Reserva Federal, lo que beneficia a la renta fija. El cambio del exceso fiscal estadounidense a Europa y China impulsa los mercados extranjeros, y el lingote es el recíproco de la debilidad prevista del dólar.