El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro sigue siendo un riesgo inminente para este repunte de las bolsas
Los mayores rendimientos de los bonos parecieron ayudar a frenar el fuerte comienzo de semana del mercado de valores el miércoles, con el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años retrocediendo hacia el nivel del 5% a medida que el S&P 500 está estancado.
El día tibio para las acciones se produjo después de que Robert Sluymer, estratega técnico de RBC Wealth Management, advirtiera en una nota a clientes el martes que las tasas de interés más altas son una amenaza inminente para el mercado de valores.
“El riesgo clave que vemos para las acciones es la trayectoria de las tasas de interés, y aunque parece estar afianzándose un retroceso a corto plazo desde niveles técnicos importantes, un movimiento por encima de los máximos de octubre de 2023 por parte de los rendimientos de los bonos estadounidenses a 30 y 10 años... probablemente conduciría a una corrección en las acciones”, señala la nota.
El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años cotizaba cerca de esos niveles de 2023 a principios de mayo, mientras que el rendimiento a 10 años necesitaría repuntar cerca del 5% para superar sus máximos de 2023. Los rendimientos de los bonos se mueven en dirección opuesta al precio, de modo que una bajada de los precios de los bonos equivale a una mayor rentabilidad de los bonos y viceversa.
Hay varias razones por las que los rendimientos de los bonos del Tesoro están subiendo. Por un lado, el gasto deficitario del gobierno, sugerido por el proyecto de ley fiscal que se tramita en el Congreso, ha generado preocupación sobre cómo financiará Estados Unidos su deuda, especialmente si compradores extranjeros como el gobierno chino deciden abandonar los activos estadounidenses.
El hecho de que las expectativas de inflación hayan aumentado en algunos indicadores y que la Reserva Federal parezca contenta de mantener sin cambios por ahora su tasa de interés de referencia también está llevando a los operadores a recalcular sus expectativas de futuros recortes en las tasas de interés.
Los mercados extranjeros tampoco están ayudando, ya que los rendimientos de los bonos también subieron en Japón después de una débil subasta de deuda a 40 años de ese gobierno.
Larry Benedict, de The Optimistic Trader, dijo que los mercados financieros actualmente están “más complacientes” de lo que esperaba, dado el entorno general, y que espera que las tasas suban a partir de ahora y potencialmente superen sus máximos recientes.
“Estamos en torno al 4,50 % en el bono a 10 años... El máximo fue del 4,60 % y algo de variación, y en el bono a 30 años fue del 5,09 %. Estamos a punto de alcanzarlo, y creo que eso debería frenar el repunte”, declaró Benedict a la CNBC.