Meme stocks al alza en el mercado de opciones: emoción y riesgos
El comercio de meme stocks está dominando nuevamente el mercado de opciones, según Mike Khouw. Acciones con alto interés en corto, como Beyond Meat (BYND) y Krispy Kreme (DNUT), registraron volúmenes de opciones extraordinarios este miércoles, recordando el fenómeno de GameStop y AMC de 2021.
Khouw señala que estas operaciones suelen ser más un entretenimiento que inversión, impulsadas por la adrenalina de la volatilidad, la participación en foros como Reddit y la expectativa de ganancias rápidas. “Si se opera con estas acciones, debe ser con dinero que esté preparado para perder”, advierte.
Fundamentales versus narrativa
A diferencia de la inversión tradicional, el movimiento de estas acciones no se basa en fundamentales. BYND y DNUT tienen negocios reales, pero ambos pierden dinero, y sus valoraciones dependen de narrativas en línea en Reddit, X (Twitter) o TikTok, donde el humor, la emoción y el sentimiento social pesan más que los análisis financieros.
El alto interés en corto sigue siendo un factor clave: los inversores minoristas a menudo buscan presionar a los grandes fondos que han apostado contra la acción, generando un efecto de “short squeeze” que puede acelerar los aumentos de precios. Este fenómeno, sin embargo, es muy volátil y puede revertirse rápidamente.
Ejemplos recientes
- Krispy Kreme (DNUT): opciones negociadas 38 veces su promedio de 20 días.
- Beyond Meat (BYND): más de 3,3 millones de contratos, 9,4 veces su promedio de 20 días.
Parte de este volumen proviene del hecho de que estas acciones cotizan por debajo de 5 $ por acción, lo que limita el apalancamiento directo en la acción; las opciones permiten apalancamiento y apuestas bajistas cuando es difícil tomar posiciones cortas.
Por ejemplo, el contrato put semanal de BYND con strike 3 de octubre 24 implicaba una caída de casi 28% en dos días para empatar, mientras que el call con strike 4 requería una subida de más del 52% para alcanzar el punto de equilibrio. La probabilidad de que ambos vencieran valiendo algo al final de la semana era mínima.
Riesgos y advertencias
Khouw enfatiza que estas operaciones deben considerarse entretenimiento, similares a apostar en deportes o juegos de azar. Aunque algunos traders experimentan ganancias excepcionales, la mayoría de quienes especulan en opciones sobre meme stocks con primas elevadas probablemente perderán dinero.
En resumen, el auge reciente de las meme stocks subraya la importancia de entender el riesgo y la volatilidad, y refuerza la necesidad de diferenciar entre inversión a largo plazo y especulación de alta adrenalina.