Cierre europeo sin sobresaltos en una sesión prenavideña de bajo volumen

Las bolsas europeas han cerrado la sesión con ligeros descensos, en una jornada claramente de transición prenavideña, marcada por la ausencia de referencias relevantes y por un volumen de negociación muy reducido. El mercado se mueve ya más en clave de cierre de ejercicio que de toma de decisiones, a la espera de un arranque de 2026 que se anticipa intenso.

Este tono apagado de la sesión encaja bien con el balance de una semana que, como explica Juan Carlos Ureta, presidente ejecutivo de Renta 4, ha sido un fiel reflejo de un 2025 cambiante y, por momentos, desconcertante. En apenas unas horas, el mercado pasó de fuertes caídas en las tecnológicas —con el Nasdaq perdiendo cerca de un 2% el miércoles— a un potente rebote en jueves y viernes que permitió al índice cerrar la semana con un avance del 0,5%.

Ese “revival” tecnológico es, en palabras de Ureta, una réplica en miniatura de la gran remontada vivida desde los mínimos de abril y refuerza la idea de que la rotación hacia valores más tradicionales no implica la salida de las tecnológicas, sino un descanso ordenado tras los excesos vinculados a la Inteligencia Artificial. Movimientos erráticos en valores como Oracle, Strategy o Netflix no anticipan un colapso, sino una corrección saludable que actúa como antídoto frente a escenarios de “crash”.

Balance semanal: Europa mejor que EE. UU.

En el balance semanal, Europa ha mostrado un mejor comportamiento relativo. El EuroStoxx 50 avanzó un 0,7%, el Stoxx 600 un 1,6%, el DAX un 0,4%, el CAC francés un 1% y el Ibex 35 volvió a destacar con una subida del 1,9%. En Estados Unidos, el S&P 500 apenas sumó un 0,1%, el Nasdaq un 0,5% y el Dow Jones cedió un 0,7%.

En Asia, el Nikkei cayó un 2,6%, lastrado por la decisión del Banco de Japón de subir los tipos de interés hasta el 0,75%, el nivel más alto desde 1995.

Tecnológicas al mando, consumo bajo presión

Lo más relevante de la semana ha sido el comeback tecnológico, impulsado por compañías como Micron, que subió más de un 10% tras sus resultados, u Oracle, que repuntó con fuerza tras conocerse su papel en el consorcio para TikTok en EE. UU. Nvidia, Apple, Microsoft, Meta o Palantir cerraron la semana con avances sólidos, reforzando la narrativa de que la IA sigue siendo el eje del ciclo.

Por el contrario, los valores ligados al consumo y a sectores industriales mostraron debilidad, lo que explica el mal comportamiento del Dow Jones. Destacó especialmente Nike, que tras presentar resultados cayó más de un 10% en una sola sesión y cerró la semana con pérdidas cercanas al 13%, afectada por las dudas sobre el consumo en EE. UU.

Macrodudas y el papel clave de la IA

Las dudas sobre el crecimiento estadounidense siguen presentes tras unos datos macro que apuntan a desaceleración: empleo más débil, inflación moderándose pero con datos incompletos y unas ventas minoristas planas. En este contexto, la gran inversión en Inteligencia Artificial aparece como el principal soporte del modelo de crecimiento, y de ahí la importancia del buen tono reciente de las tecnológicas.

Ureta también subraya el papel del bitcoin y el ethereum como indicadores adelantados del apetito por el riesgo. La estabilización del bitcoin en torno a los 90.000 dólares podría estar señalando la formación de un suelo relevante, lo que, de confirmarse, abriría la puerta a un nuevo tramo alcista tanto en cripto como en el S&P 500.