La debilidad del empleo aumenta las expectativas de recortes de tipos Fed en 2025

Apertura plana tras una sesión de ayer en el que Wall Street volvió a hacer máximos. Si bien el dato de inflación se situó muy en línea con las estimaciones, un dato de desempleo semanal muy negativo (263. 000 vs 236. 000 anterior), el peor desde octubre 2021, provocó un aumento de expectativas de recortes de tipos hasta 3 en 2025, y la consiguiente caída en TIRes (T-bond -2 pb a 4%) y dólar (que se acerca a mínimos anuales vs euro).

Hoy: “Sesión de trámite. A continuación, la Fed del miércoles”

Los futuros rebotan de nuevo (ca. +0,2%). La referencia es la Confianza de la Univ. de Michigan (16h), que se espera casi lateral (58,0 vs 58,2).

Datos sobre el IPC y las solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU.

Qué ocurrió: EE. UU. publicó los datos sobre la inflación en agosto y las solicitudes semanales de subsidio por desempleo, que pusieron de relieve una tendencia hacia un mercado laboral más débil, con la inflación presionada por la política arancelaria. El IPC subyacente subió un 0,35 % intermensual (en línea con nuestra previsión del 0,34 %), la cifra mensual más sólida desde el Día de la Liberación.

"El BCE se siente cómodo con el nivel actual" y "el listón está alto" para una eventual rebaja de tipos

“Como era de esperar, el BCE ha mantenido hoy sin cambios sus tres tipos de interés principales. Las proyecciones económicas del personal del BCE no han deparado grandes sorpresas, ya que han tenido en cuenta el crecimiento mejor de lo esperado en el primer semestre y han elevado las previsiones de crecimiento para 2025 del 0,9 % al 1,2 %.

Comentario Apertura: "La convicción de que la FED iniciará un nuevo ciclo de recorte de tipos impulsa las bolsas al alza"

En una jornada en la que la reunión de política monetaria del Consejo de Gobierno del BCE fue la principal cita para los inversores en las bolsas europeas, los principales índices de estos mercados cerraron ayer con sensibles alzas, aunque por debajo de sus niveles más altos del día.

A continuación vamos a publicar los comentarios de apertura de varias casas de análisis para fijar el contexto de la jornada

Acabamos de conocer los datos de inflación de Francia y España

IPC de España (Mensual) (Ago) 0,0% frente 0,0% esperado y -0,1% anterior. IPC de España (Anual) (Ago) 2,7% frente 2,7% esperado y 2,7% anterior. IPC subyacente (Anual) (Ago) 2,4% frente 2,4% esperado y 2,3% anterior. IPC armonizado de España (Mensual) (Ago) 0,0% frente 0,0% esperado y -0,3% anterior. IPC armonizado de España (Anual) (Ago) 2,7% frente 2,7% esperado y 2,7% anterior.

Las bolsas europeas abren planas: Eurostoxx 50 +0,05% a 5.389,25 puntos.

FLASH últimas noticias empresariales

El consejo de administración de Sabadell rechaza por unanimidad la OPA de BBVA y recomienda no aceptarla. CaixaBank ejecuta el 66% de su recompra de acciones en la decimotercera semana de su programa. Duro Felguera analiza acciones legales contra la rumana Romgaz por las obras en la central de Iernut.

Bank of America espera que la FED recorte 25 pbs en su reunión de septiembre, y 50 pbs más en 2026

Esperamos que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos, hasta el 4,0-4,25%, en su reunión de septiembre. El comunicado reflejará una evaluación económica ajustada al valor de mercado y una previsión limitada.

Muller del BCE: Los tipos están en el lugar adecuado en este momento

Comentarios del responsable de la política monetaria del BCE: Tasas que apoyan la recuperación económica.

Villeroy del BCE: "Es posible otro recorte de tipos en las próximas reuniones"

Varios de nosotros subrayamos los riesgos de inflación a la baja. Los riesgos al alza de la inflación son menores que los de la baja.

¿Cuáles son los principales eventos del día de hoy?

En la sesión europea, solo tendremos un par de publicaciones de bajo nivel, como las lecturas finales del IPC de Francia y España.

IPC de Alemania (Mensual) (Ago) 0,1% frente 0,1% esperado y 0,3% anterior

IPC de Alemania (Anual) (Ago) 2,2% frente 2,2% esperado y 2,0% anterior. IPC armonizado de Alemania (Mensual) (Ago) 0,1% frente 0,1% esperado y 0,4% anterior. IPC armonizado de Alemania (Anual) (Ago) 2,1% frente 2,1% esperado y 1,8% anterior.

Moderados avances de las bolsas europeas en preapertura: Eurostoxx 50 +0,15% a 5.394 puntos.