¿Qué comprar para protegerse del conflicto Ucrania-Rusia?
No es el escenario base para muchos traders, pero una escalada de las tensiones entre Rusia y Ucrania en una situación de guerra sigue siendo un gran riesgo que los inversores deben observar de cerca, especialmente porque los mercados parecen haber descontado poco o nada hasta ahora. Y para UBS es hora de considerar formas de cobertura.
Según los estrategas del banco de inversión suizo, parece que los mercados han estado siguiendo la "plantilla de 2014", que tuvo poco impacto en los activos internacionales a través de las tensiones de Crimea y las sanciones de Rusia. Pero esta vez podría ser diferente.
Las tropas se acumulan a ambos lados de la frontera entre Rusia y Ucrania; la OTAN está presionando más que en 2014.
EE. UU. y la UE amenazan con sanciones mucho más punitivas que podrían reducir los flujos comerciales y financieros hacia/desde Rusia.
Los mercados de energía y metales ya están muy ajustados.
Dado que podría decirse que el mercado solo puede sorprenderse en una dirección, es aconsejable buscar coberturas:
Esto es lo que recomiendan para protegerse.
(1) Put spreads en el DAX alemán
(2) Calls del SXEE (Petroleras Europeas), Put spreads en el SX7E (Bancos Europeos)
(3) Calls del yen y puts del ran sudafricano
(4) Calls del dólar USA, puts del zloty polaco
(5) Comprar bonos a 2 años alemanes vs swaps EUR