El gráfico semanal: Broadcom provoca un pequeño gran terremoto en las tecnológicas
Renta 4 Banco
- Broadcom sufrió una fuerte corrección tras unos resultados y una guía que no convencieron al mercado.
- La caída arrastró a buena parte del sector tecnológico, especialmente a semiconductores y valores ligados a la inteligencia artificial.
- Renta 4 considera que la corrección no pone fin al ciclo alcista de largo plazo, aunque probablemente aún no haya terminado.
El sector tecnológico ha vivido una fuerte sacudida tras la publicación de resultados de Broadcom. Según Renta 4, la compañía presentó sus cifras del primer trimestre de 2026 y una guía de negocio que no logró convencer al mercado, provocando una caída del 15% el jueves y de casi otro 8% el viernes.
La reacción ha sido especialmente dura porque Broadcom cotiza con una valoración muy exigente. Incluso después del desplome, su PER se sitúa en torno a 64 veces beneficios, un nivel que deja muy poco margen para cualquier decepción. En compañías con múltiplos tan elevados, el mercado exige no solo crecimiento, sino crecimiento muy superior a las expectativas.
Un gigante de la IA bajo presión
Broadcom no alcanza el tamaño de Nvidia, pero su capitalización ronda los 1,8 billones de dólares, lo que la sitúa entre las compañías más valiosas del mundo. Su peso en semiconductores e infraestructura de inteligencia artificial explica que cualquier decepción tenga un impacto inmediato sobre el conjunto del sector.
El viernes, la corrección de Broadcom provocó un efecto arrastre en otras grandes tecnológicas. El índice de semiconductores SOX llegó a caer más del 10%, en su peor sesión desde 2020. Entre los descensos más destacados estuvieron Micron, Intel, AMD, Oracle y Taiwan Semiconductor.
- Micron: caída del 13,2%.
- Intel: descenso del 11,3%.
- AMD: retroceso del 10,9%.
- Oracle: caída del 9,6%.
- Taiwan Semiconductor: bajada del 6,7%.
Marvell muestra el exceso de expectativas
Uno de los casos más llamativos fue Marvell. La compañía había subido con fuerza después de que Jensen Huang, fundador de Nvidia, señalara que podría llegar a valer más de un billón de dólares por su posición en conectividad y redes. Sin embargo, el viernes cayó un 16,7%.
Aun así, Marvell logró cerrar la semana con una subida del 28,5% y acumula un avance del 210% en el año. El problema, según el análisis de Renta 4, es que la compañía cotiza a más de 90 veces beneficios, lo que obliga a mantener un ritmo de crecimiento muy elevado para justificar nuevas subidas.
El mercado no está castigando únicamente resultados concretos. Está empezando a revisar si las valoraciones de algunas tecnológicas han descontado demasiado pronto un escenario casi perfecto.
¿Corrección saludable o inicio de algo más serio?
La gran cuestión es si el movimiento de Broadcom y Marvell representa una simple corrección para purgar excesos o el inicio de una fase más profunda de ajuste en las grandes tecnológicas. Renta 4 se inclina por la primera opción: una corrección dentro de un ciclo alcista de largo plazo, no el final del movimiento estructural.
Sin embargo, la firma también advierte de que el ajuste probablemente no terminó el viernes. Después de subidas tan intensas y con múltiplos tan elevados, el sector puede necesitar más tiempo para digerir expectativas, resultados y valoraciones.
La conclusión es prudente: la inteligencia artificial sigue siendo una tendencia de fondo poderosa, pero el mercado empieza a diferenciar con más dureza entre crecimiento real, expectativas y precio pagado.
Conclusión: Broadcom ha provocado un pequeño gran terremoto en las tecnológicas porque el mercado ya no perdona decepciones en compañías con valoraciones extremas. El ciclo alcista de fondo puede seguir vivo, pero la fase actual exige más selectividad y menos complacencia.