Los gurús hablan: ”Los fundamentales son sólidos y mantenemos la estrategia de inversión"

(i) la temporada de resultados está sido buena: el BPA de las compañías del S&P que han publicado (~75%) sube +1,6% (vs -2,2% estimado al inicio de la campaña), y el guidance de las empresas es constructivo.

(ii) China ha publicado unos datos macro buenos (ver entorno) y

(iii) Los bancos centrales de todo el mundo están implementando políticas acomodaticias, incluso en algunos casos inesperados (Tailandia bajó ayer los tipos de referencia, algo que no ocurría desde 2015). No vemos una recesión en el corto plazo y la volatilidad del mercado hay que saberla llevar con una cartera bien diversificada.

(iv) Es muy probable que la Reserva Federal vuelva a bajar tipos tras el verano (¿18 de septiembre?).

Lo más importante para la sesión de hoy es que el PBOC (Banco Central de China) ha fijado el cruce del Yuan frente al dólar en torno al nivel psicológico de ~7,0/$. Esto es una buena noticia porque el mercado ha sufrido a comienzos de semana, entre otras cosas por el temor a la devaluación del Yuan y al comienzo de una guerra de divisas. Esperamos por tanto que las bolsas registren subidas generalizadas y que los bonos pierdan ímpetu tras el reciente rally.