La actual política monetaria a punto de caducar
Intervención la semana pasada del Presidente del BCE ante el Parlamento holandés…tres temas: First, I want to show how a very severe double dip crisis required the ECB to deploy unconventional instruments to ensure price stability. And our measures are proving effective: incoming data confirm that the cyclical recovery of the euro area economy is becoming increasingly solid and that downside risks have further diminished.
Second, I will discuss the possible side effects of these measures. I will consider the different dimensions in which our monetary policy affects people’s finances and welfare, which are sometimes overlooked in the current debate. Finally, I will outline why the ECB cannot be the only actor contributing to the recovery. Other economic, financial and fiscal policies are essential to ensure a sustained recovery. Muy interesante su valoración de los efectos secundarios de esta política monetaria extremadamente laxa. Poco que añadir de novedad en los positivos, la razón de ser de las medidas
Entre los potenciales efectos negativos el Presidente Draghi mencionó la caída en la rentabilidad del ahorro, incluido aquí el de las pensiones, al mismo tiempo que puede deprimir la rentabilidad de los bancos. En este último caso, advierte que su potencial efecto negativo dependerá de la estructura de balance y de negocio de las entidades. Pero es su advertencia de riesgos en términos de excesos en algunas partes del mercado financiero lo que más llama la atención. Aunque, eso sí, rechazando que por el momento haya evidencias de que esto esté ocurriendo. (Leer más)