Del optimismo al miedo: Wall Street arrastró ayer a Europa en una sesión volátil. ¿Y hoy qué?
- Las bolsas europeas pasaron de avances a caídas ayer arrastradas por el fuerte giro bajista de Wall Street.
- El castigo al sector tecnológico se extiende de SAP y Microsoft al resto del mercado, con ventas también en oro, plata y criptomonedas.
- La atención de HOY se centra en el anuncio del nuevo presidente de la Fed y en los datos de PIB europeo e IPP de EEUU.
En la sesión de AYER, las principales bolsas europeas vivieron un claro cambio de tono: lo que comenzó con subidas razonables terminó convirtiéndose en descensos generalizados al compás del arranque muy negativo de Wall Street. Como destaca Juan J. Fdez-Figares, director de Gestión de IICs de Link Securities, el giro se produjo especialmente en el tramo de tarde, cuando las ventas en la renta variable estadounidense empezaron a acelerarse, contagiando rápidamente al resto de activos.
En Europa, el gran damnificado fue el sector tecnológico, lastrado por el desplome de SAP, cuyas acciones llegaron a caer más de un 15% intradía. El mercado penalizó la desaceleración del crecimiento en la nube y el temor a que las compañías de software sean de las más presionadas por la expansión de la Inteligencia Artificial, tanto por competencia como por cambios en los modelos de negocio. Desde Link Securities consideran que la reacción en SAP fue, en parte, exagerada.
Wall Street contagia el nerviosismo a Europa
Hasta la apertura de Nueva York, el resto del mercado europeo mantenía un comportamiento razonablemente positivo. Sin embargo, la sesión estadounidense arrancó con fuertes ventas, otra vez concentradas en los grandes valores tecnológicos. Microsoft llegó a retroceder más del 10% tras unos resultados que, aun siendo sólidos, no alcanzaron el listón que los inversores habían fijado para los grandes nombres del sector.
El impacto se extendió más allá de la tecnología: las caídas en Wall Street se trasladaron a Europa y a otros activos considerados refugio, con fuertes tomas de beneficios en oro y plata, y descensos significativos en las principales criptomonedas, reflejando una clara reducción de riesgo a corto plazo.
Según explica Fdez-Figares, detrás de este mal comienzo en EEUU se combinan tres focos de inquietud: las dudas sobre la rentabilidad a corto y medio plazo de las grandes inversiones en IA; el aumento de la tensión en Oriente Medio, con nuevas amenazas de Washington a Irán y un repunte notable del precio del crudo que puede volver a presionar a la inflación; y la posibilidad de un nuevo cierre del Gobierno federal por falta de acuerdo presupuestario, riesgo que se moderó al conocerse posteriormente un pacto para evitarlo.
Pese al fuerte arranque bajista, los índices estadounidenses lograron recuperar buena parte del terreno perdido en la recta final de la sesión: el Dow Jones acabó ligeramente en positivo, el S&P 500 cedió solo unas décimas y el Nasdaq Composite cerró con una caída del 0,7%, lejos del descenso próximo al 2,5% que llegó a marcar.
La Fed y los datos macro, en el centro de la jornada
De cara a HOY, la agenda macro aporta referencias importantes: se publican las primeras estimaciones de PIB del 4T2025 en la Eurozona y en algunas de sus principales economías, así como el índice de precios de la producción (IPP) de EEUU correspondiente a diciembre. No obstante, será el anuncio del nuevo presidente de la Reserva Federal el que previsiblemente concentre la atención de los inversores.
Trump adelantó AYER que HOY comunicará el nombre de la persona que sustituirá a Jerome Powell, a la espera de la posterior confirmación por el Senado. Las filtraciones apuntan a Kevin Warsh, ex gobernador de la Fed nombrado en su día por el presidente Bush y crítico con el banco central en los últimos años, que ya sonó como candidato cuando Trump eligió a Powell. El mercado da por hecho que, sea quien sea el elegido, llegará con la presión de bajar tipos de interés con rapidez.
Por ahora, los futuros sobre fondos federales descuentan que la Fed mantendrá los tipos sin cambios hasta la toma de posesión del nuevo presidente, prevista para mayo, y sitúan la siguiente bajada de tipos en junio, siempre condicionada a la evolución de la inflación. Mientras tanto, las bolsas europeas apuntan a una apertura ligeramente alcista, tratando de recuperar parte de las caídas de AYER.
En los mercados asiáticos, la sesión de la madrugada se ha saldado con descensos; el dólar ha recuperado algo de terreno frente a las principales divisas; y los precios del crudo, del oro y de la plata corrigen con fuerza desde sus máximos recientes, algo que previsiblemente pesará en el comportamiento de las compañías ligadas a materias primas y energía en las bolsas europeas. Las criptomonedas, por su parte, continúan también con caídas acusadas.