Barclays predice que esta acción del sector inmobiliario chino están desafiando la caída y están a punto de dispararse
Una empresa inmobiliaria china no sólo está desafiando la caída del mercado sino que también está devolviendo dinero a los accionistas.
KE Holdings, que cotiza en EE. UU. “es única”, afirmaron los analistas de Barclays en un informe publicado el miércoles. KE, que cotiza bajo el símbolo “BEKE”, gestiona una de las mayores agencias inmobiliarias de China dedicadas al alquiler y la venta de viviendas.
“La compañía ya ha devuelto más capital del que jamás recaudó en los mercados de capitales, lo que demuestra el fuerte enfoque de la gerencia en la rentabilidad para los accionistas”, dijeron los analistas.
KE informó el martes aproximadamente 182 millones de dólares en ganancias en el segundo trimestre, una caída interanual del 31%, al tiempo que anunció un programa de recompra de acciones de 5 mil millones de dólares (frente a los 3 mil millones de dólares anteriores) hasta fines de agosto de 2028.
“BEKE es el mejor agente inmobiliario (tanto online como offline) de China, en nuestra opinión”, afirmaron los analistas de Barclays, añadiendo que “la compañía ha ido ganando cuota de mercado en las ventas de viviendas nuevas y existentes en China durante los últimos tres años, a pesar de que el mercado inmobiliario chino se enfrenta a importantes desafíos”.
Los analistas confirmaron su recomendación de sobreponderar y su precio objetivo de 25 dólares. Esto representa un aumento de más del 40 % respecto al cierre del jueves.
El mercado inmobiliario chino, por el contrario, todavía está lejos de recuperarse.
La inversión inmobiliaria china acentuó su caída, con una caída del 12% en lo que va de año hasta julio . Incluso los precios promedio de las propiedades en la capital china se han desplomado en los últimos dos años, algo antes impensable. El primer ministro chino, Li Qiang, reconoció a principios de agosto los persistentes desafíos inmobiliarios y solicitó más apoyo .
Pero es un asunto complejo, ya que en China los apartamentos suelen venderse antes de su finalización. Desde la caída del mercado en los últimos años, muchos promotores no han tenido el efectivo para terminar de construir las viviendas que muchos hogares ya han hipotecado.
Hasta el momento, los responsables políticos no han brindado apoyo directo a los promotores. En cambio, se han centrado en proyectos seleccionados y en facilitar la compra de varias viviendas. En agosto, Pekín flexibilizó las restricciones a la compra de propiedades en las afueras de la capital, y Shanghái siguió una política similar.
“Tanto Pekín como Shanghái han relajado sus políticas inmobiliarias y no sería sorprendente que otras ciudades siguieran el ejemplo”, afirmaron analistas de HSBC en un informe el jueves. “Dicho esto, creemos que el mayor catalizador de políticas podría provenir de un estímulo a gran escala para la renovación urbana con presupuestos viables”.
Los analistas esperan que las ventas de viviendas puedan recuperarse en septiembre debido a factores estacionales que suprimieron las transacciones durante el verano, pero advirtieron sobre el impacto de los efectos de base de un aumento en las transacciones de viviendas el otoño pasado luego de los anuncios de estímulo .
El negocio de KE no es completamente inmune al entorno macroeconómico. Los ingresos por servicios de transacciones de viviendas existentes disminuyeron en el segundo trimestre.
Las acciones han bajado levemente en lo que va de año, en comparación con un aumento de más del 50% en KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB)..
Sin embargo, los ingresos de KE por servicios de compraventa de viviendas nuevas y reformas de viviendas aumentaron un 8,6% y un 13%, respectivamente, con respecto al año anterior. Los ingresos por alquiler de viviendas aumentaron un 78% desde un nivel bajo.
“La compañía comenzó a diversificarse hacia nuevos negocios en 2021 y ahora, tanto su negocio de reformas de viviendas como su negocio de alquiler están creciendo rápidamente, con una contribución total a los ingresos que representa más del 40% del total del grupo”, afirmaron los analistas de Barclays. “Prevemos que ambos negocios contribuyan con ingresos y beneficios significativos en el futuro”.