Talgo. Posible préstamo convertible de la SEPI (valoración)
César Sánchez-Grande, Head of Institutional Research Renta 4
1-. Según aparece en prensa, la SEPI podría conceder un préstamo convertible a Talgo para desbloquear la entrada del consorcio vasco en el capital del fabricante de material rodante.
2-. La operación consistiría en un préstamo convertible por importe de 120 mln eur para cubrir la multa de 116 mln eur impuesta por Renfe a Talgo por el retraso en el suministro de los 30 trenes AVRIL. Adicionalmente, esta multa contaría con 6 años de carencia, empezándose a pagar en 2031 durante los 7 años siguientes.
Valoración:
1-. Noticia positiva por los siguientes motivos: 1) se pondría fin al cambio del principal accionista de la compañía, desbloqueando la toma de decisiones, 2) se desbloquea la refinanciación con los bancos acreedores, y 3) la presencia del gobierno español en el accionariado daría mayor credibilidad a Talgo para acceder a contratos relevantes.
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