Amundi apuesta por diversificar en Bolsa y mira a emergentes como oportunidad selectiva
- Amundi recomienda diversificar la renta variable por sectores y países.
- La gestora ve oportunidades selectivas en mercados emergentes.
- Espera presión sobre los bancos centrales y un dólar más débil.
Amundi apuesta por evitar una excesiva concentración en renta variable y defiende una estrategia más diversificada por sectores y geografías. En sus perspectivas para el segundo semestre, la gestora considera que los mercados emergentes ofrecen oportunidades selectivas y podrían beneficiarse de una rotación progresiva del capital.
La firma mantiene una visión prudente, pero no defensiva, en un entorno marcado por la inteligencia artificial, la evolución del petróleo, la política monetaria y la búsqueda de alternativas más allá de los activos denominados en dólares.
La IA se extiende por toda la cadena de valor
Uno de los ejes centrales de la estrategia de Amundi sigue siendo la inteligencia artificial. Sin embargo, la gestora considera que las oportunidades ya no se concentran únicamente en los grandes valores tecnológicos, sino que se están desplazando a lo largo de toda la cadena de valor.
Esto incluye energía, infraestructuras, equipamiento, software, robótica y compañías capaces de adoptar la IA en sus procesos de negocio. Esta lectura refuerza la idea de que la temática sigue siendo relevante, pero exige una selección más amplia y menos concentrada.
La clave ya no está solo en comprar IA, sino en identificar qué sectores pueden capturar valor a medida que se expande su adopción.
Europa gana peso por autonomía estratégica
A largo plazo, Amundi anticipa una recuperación del gasto de capital en Europa, apoyada en el impulso de la autonomía estratégica. La gestora destaca áreas como defensa, energía, infraestructuras e inteligencia artificial como focos de inversión estructural.
Según la firma, Europa podría beneficiarse a medida que los inversores busquen oportunidades fuera de los activos denominados en dólares. Este enfoque encaja con un entorno en el que la diversificación geográfica vuelve a ganar importancia en las carteras globales.
Mercados emergentes: deuda, materias primas y tecnología asiática
Amundi considera que los mercados emergentes deberían beneficiarse de la rotación del capital. Dentro de este bloque, la gestora favorece la deuda emergente, los países exportadores de materias primas y las oportunidades vinculadas a la tecnología en Asia.
La firma se mantiene neutral en China, mientras que mantiene una visión positiva sobre India. En este último caso, destaca que su historia de crecimiento estructural permanece intacta, aunque reconoce su vulnerabilidad ante un posible shock en los precios del petróleo.
Petróleo y bancos centrales, los grandes condicionantes
El escenario central de Amundi contempla una frágil desescalada en el Estrecho de Ormuz y unos precios del petróleo en torno a los 80-90 dólares por barril a finales de año. La gestora ha recortado buena parte de sus previsiones de crecimiento, aunque espera que la economía global consiga evitar una recesión.
En política monetaria, Amundi cree que los bancos centrales estarán más centrados en anclar las expectativas de inflación que en apoyar directamente el crecimiento económico. En este contexto, espera que la Reserva Federal y los principales bancos centrales de mercados emergentes mantengan los tipos sin cambios.
Por el contrario, la gestora prevé que el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón suban los tipos una vez antes de final de año.
Renta fija y divisas: sesgo europeo y presión sobre el dólar
En renta fija, Amundi favorece la flexibilidad regional con un sesgo hacia Europa. También muestra preferencia por los bonos ligados a la inflación y por compañías con balances sólidos, especialmente dentro del crédito de calidad investment grade.
En el mercado de divisas, la gestora espera que el dólar tenga un comportamiento inferior al de la mayoría de monedas, especialmente frente a aquellas vinculadas a materias primas. Su previsión apunta a una prolongación de la tendencia de depreciación de largo plazo de la divisa estadounidense.
En conjunto, la estrategia de Amundi combina prudencia macroeconómica con búsqueda selectiva de oportunidades. La recomendación central pasa por evitar carteras excesivamente concentradas, ampliar la exposición geográfica y sectorial, y prestar atención a los activos que puedan beneficiarse de la rotación del capital en la segunda mitad del año.