La tecnología vuelve a dividir al mercado: caen los semiconductores y resurge el software

En una sesión en la que el sector tecnológico volvió a ser protagonista, tanto para bien como para mal, los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer a la baja, con la excepción del Dax alemán, que logró terminar la jornada con un ligero avance.

La noticia de que Meta había decidido vender el exceso de capacidad de inteligencia artificial en la nube volvió a sembrar dudas entre los inversores, que siguen debatiendo si la oferta de soluciones de IA terminará superando a la demanda. Este temor provocó fuertes ventas en valores vinculados a esta tecnología, especialmente en fabricantes de semiconductores y proveedores de infraestructuras, cuyas caídas penalizaron a los índices con mayor exposición al sector.

Rotación dentro del sector tecnológico

En sentido contrario, los fabricantes de software, un segmento que había sido duramente castigado en las últimas semanas, registraron importantes avances, compensando parcialmente el mal comportamiento de los valores más ligados a semiconductores e infraestructuras de IA.

El mercado sigue alternando entre el entusiasmo por la IA y el temor a que la capacidad instalada termine superando a la demanda real.

Por sectores, los valores relacionados con el automóvil, defensa —a la espera de la reunión que celebrará la OTAN en Turquía— y medios de comunicación fueron los que mejor comportamiento mostraron. En cambio, las utilidades y las compañías energéticas cerraron la sesión con significativos recortes, penalizadas por el nuevo descenso del precio del petróleo.

La caída de los precios de los bonos y el consiguiente repunte de sus rendimientos también contribuyeron al mal comportamiento de las utilidades, ya que estos valores compiten con la renta fija por el favor de los inversores al ofrecer atractivas rentabilidades por dividendo.

Wall Street repite el mismo patrón

En Wall Street, la sesión siguió un patrón similar. Los principales índices se vieron lastrados por la fuerte caída de las acciones de compañías de semiconductores y proveedores de infraestructuras para el desarrollo de la inteligencia artificial.

Este factor se vio parcialmente compensado por las alzas de los valores del sector del software, por el fuerte repunte de Meta y por el buen comportamiento de sectores como el financiero, consumo discrecional y sanidad. De hecho, pese a que los principales índices estadounidenses cerraron a la baja, dentro del S&P 500 fueron más los valores que terminaron la jornada con ganancias que los que registraron pérdidas.

Repunte de las rentabilidades de los bonos

Los precios de los bonos, tanto en Europa como en Estados Unidos, volvieron a cerrar a la baja, impulsando al alza sus rentabilidades. La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años volvió a acercarse al 4,5%, mientras que la del bono a 30 años se aproximó nuevamente al 5%.

En este movimiento influyó, en cierta medida, la intervención del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, durante el simposio de bancos centrales celebrado en Sintra, Portugal. Aunque no aportó novedades relevantes, tampoco descartó por completo una posible subida de los tipos de interés oficiales en la reunión que celebrará el Comité Federal de Mercado Abierto a finales de mes.

El empleo de EEUU, gran referencia del día

Hoy, último día de negociación en Wall Street antes de que mañana el mercado permanezca cerrado por la celebración del Día de la Independencia, toda la atención de los inversores se centrará en la publicación del informe de empleo no agrícola de junio en Estados Unidos.

El consenso del mercado espera que la economía estadounidense haya seguido creando empleo neto a un ritmo moderado durante el mes y que la tasa de desempleo se haya mantenido estable en el 4,3%, un nivel que continúa siendo históricamente bajo.

Mientras el mercado laboral siga mostrando fortaleza, la Reserva Federal no tendrá presión adicional para acelerar los recortes de sus tipos de interés de referencia. Unas cifras mejores o peores de lo previsto podrían generar volatilidad tanto en las bolsas como en los mercados de bonos, ya que los inversores tratarán de anticipar cuál podría ser la reacción de la Fed.

Apertura europea prevista sin grandes cambios

De cara al inicio de la jornada, esperamos que los principales índices bursátiles europeos abran hoy sin grandes variaciones. Para su evolución durante la sesión será determinante el comportamiento del sector tecnológico, que podría volver a convertirse en un lastre si continúan las ventas y la recogida de beneficios en estos valores.

Por lo demás, las principales bolsas asiáticas han cerrado esta madrugada con comportamiento mixto, con Japón y Corea del Sur penalizados por la debilidad del sector tecnológico. El dólar cede ligeramente frente a las principales divisas, los precios de los bonos vuelven a retroceder y sus rentabilidades avanzan, mientras que el petróleo baja de nuevo ante los aparentes avances en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, o al menos porque estas no se han roto definitivamente.

En paralelo, tanto el oro como la plata avanzan, mientras que las principales criptomonedas cotizan en positivo.