Faes Farma previo 2T26: Sólido nivel de ejecución en un año de transformación
- Renta 4 espera que Faes Farma eleve un 25% sus ingresos y un 22,5% su EBITDA en el segundo trimestre.
- Edol y SIFI aportarían conjuntamente unos 33 millones de euros, mientras las sinergias avanzan de forma gradual.
- La firma reitera su recomendación de Sobreponderar con un precio objetivo de 6 euros por acción.
Faes Farma publicará los resultados del segundo trimestre de 2026 el jueves 30 de julio antes de la apertura del mercado. Renta 4 espera unas cifras sólidas, apoyadas en el crecimiento orgánico del negocio y en la consolidación de las adquisiciones realizadas durante 2025.
Ana Gómez Fernández, analista de Renta 4, considera que la compañía mantiene un buen nivel de ejecución en un ejercicio marcado por la transformación del grupo y la integración de Edol y SIFI.
Ingresos de 193,5 millones
Renta 4 estima que Faes Farma alcanzará unos ingresos de 193,5 millones de euros en el trimestre, lo que supondría un crecimiento interanual del 25%.
Excluyendo el efecto de las adquisiciones, el crecimiento orgánico se situaría en una tasa de dígito simple medio, respaldado por la buena evolución de los mercados internacionales, especialmente Latinoamérica, y por el avance de la división de nutrición animal.
Con estas cifras, la compañía habría alcanzado durante el primer semestre aproximadamente el 53% de la previsión anual de ingresos de Renta 4.
Edol y SIFI sostienen el crecimiento inorgánico
Edol, consolidada desde junio de 2025, y SIFI, incorporada desde septiembre del mismo año, aportarían conjuntamente alrededor de 33 millones de euros en el trimestre, frente a los 32 millones registrados en el primero.
Faes Farma ya ha completado la reorganización interna y la unificación de estructuras, aunque las sinergias se materializarán de forma progresiva.
Los principales motores serán la optimización comercial y la venta cruzada de la cartera oftálmica en mercados como Iberia e Italia, así como la expansión internacional de Akantior, tratamiento de SIFI para la queratitis por Acanthamoeba que ya ha obtenido reembolso en España e Italia.
El impacto de la bilastina en Japón
El principal factor adverso del trimestre será la pérdida de protección de patente de la bilastina en Japón y la entrada de medicamentos genéricos.
Renta 4 recuerda que este efecto ya estaba contemplado en las guías de la compañía, por lo que no debería alterar de forma significativa las expectativas anuales, aunque sí será más visible en las cifras del segundo trimestre.
EBITDA de 41,7 millones
El margen bruto se situaría en el 66,7%, con una mejora de 75 puntos básicos frente al mismo trimestre del año anterior, aunque 2,5 puntos porcentuales por debajo del primer trimestre.
Los gastos de personal y otros costes de explotación alcanzarían aproximadamente 87 millones de euros, un 29% más, en línea con el aumento de tamaño del grupo tras las adquisiciones.
Con estas hipótesis, Renta 4 espera un EBITDA de 41,7 millones de euros, un 22,5% más interanual, con un margen del 21,6%.
Durante el primer semestre, Faes Farma habría generado ya el 59% del EBITDA anual estimado por la entidad.
La planta de Derio continúa aumentando capacidad
En el área industrial, la nueva planta de Derio sigue avanzando en su proceso de puesta en marcha.
La instalación funciona actualmente alrededor del 40% de su capacidad y Faes Farma pretende elevar este nivel hasta el 90% a partir de enero de 2027.
La evolución de esta planta será relevante para mejorar la eficiencia productiva, absorber el crecimiento del grupo y capturar parte de las sinergias derivadas de las adquisiciones.
Valoración de Renta 4
Renta 4 espera un trimestre consistente, con crecimiento sólido y una integración que avanza conforme a lo previsto.
La entidad reitera su recomendación de Sobreponderar y mantiene un precio objetivo de 6 euros por acción.