Ferrari: Resultados sólidos, pero empeoramiento de las previsiones
Bankinter
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Entregas unidades 2.771 (+1,0% a/a), ingresos 1.011M€ (+8,0% a/a) vs. 1.032M€ estimado, EBITDA 376M€ (+19%) vs. 368M€, EBIT 266M€ (+21%) vs. 253M€ estimado, BNA 206M€ (+24%) vs. 195M€ y BPA 1,11€ (+23% a/a) vs. 1,06€ estimado. La parte negativa es el retraso del guidance (EBITDA de 1.800M€/2.000M€ y margen EBITDA superior a 38%) para 2022 a 2023.
Opinión de Bankinter
Las cifras del 1T son sólidas y baten las estimaciones del consenso. Sin embargo, el retraso de objetivos pesa sobre el valor y provoca una caída a cierre de - 8,0%. Este anuncio hace temer un impacto mayor del estimado del COVID-19 en la Compañía. Tras estas cifras revisamos nuestra recomendación de Comprar a Vender. La falta de una estrategia clara de electrificación en un momento en que otros fabricantes están detallando sus planes de transición del motor de combustión, pesa sobre la Compañía. Tampoco ayuda la falta de CEO. Y a todo ello se une ahora el retraso de los objetivos inicialmente previstos para 2022 hasta 2023.