El crecimiento económico del sector manufacturero se acelera en el último mes de 2020

El índice PMI® del Sector Manufacturero de la Zona Euro de IHS Markit ajustado estacionalmente subió hasta su nivel más alto desde mayo de 2018 en el último mes de 2020. Al situarse en 55.2 frente a 53.8 registrado en noviembre, aunque ligeramente por debajo de su lectura flash precedente, el índice se ubicó por encima del nivel crucial de ausencia de cambios de 50.0, que separa el crecimiento de la contracción, por sexto mes consecutivo.

Aunque los tres grandes grupos de mercado registraron una mejora de las condiciones operativas desde noviembre, los ritmos de crecimiento fueron notablemente diferentes. Los productores de bienes de capital registraron el incremento más fuerte, seguidos por los del sector de bienes intermedios que también señalaron un marcado crecimiento. En contraste, solo se observó un fortalecimiento marginal de las condiciones operativas entre los productores de bienes de consumo.

Países clasificados por PMI Manufacturero: diciembre

Alemania 58.3 (flash: 58.6) máxima en 34 meses

Países Bajos 58.2 máxima en 27 meses

Irlanda 57.2 máxima en 5 meses

Austria 53.5 máxima en 2 meses

Italia 52.8 máxima en 2 meses

Francia 51.1 (flash: 51.1) máxima en 2 meses

España 51.0 máxima en 2 meses

Grecia 46.9 máxima en 2 meses

El crecimiento fue de nuevo liderado por Alemania, donde el ritmo de expansión fue el mejor en casi tres años, y los Países Bajos, que registró su mejor resultado en más de dos años. Irlanda también disfrutó de una fuerte expansión (la más fuerte en cinco meses).

El resto de los países cubiertos por el estudio señalaron mejoras relativas en sus lecturas del índice PMI en el último período de la encuesta. Austria e Italia experimentaron un crecimiento sólido, en comparación con los incrementos mucho más modestos en Francia y España. Grecia siguió siendo el único país en territorio de contracción del sector manufacturero.

Los últimos datos indicaron que la producción manufacturera aumentó por sexto mes consecutivo, y el ritmo de expansión fue marcado y al alza desde noviembre. La mejora estuvo vinculada a un aumento de tamaño similar de los nuevos pedidos, que también aumentaron por sexto mes consecutivo.

Los nuevos pedidos para exportaciones* aumentaron marcadamente y a un ritmo más fuerte que en noviembre. Los Países Bajos y Alemania registraron, sin duda alguna, los aumentos más pronunciados de las ventas de exportación.

Se siguió observando evidencia de cierta presión en la capacidad a medida que aumentaron los pedidos pendientes por quinto mes consecutivo y a un ritmo cercano a la máxima de los últimos 32 meses registrada en octubre.

No obstante, las empresas en promedio efectuaron nuevos recortes de empleo, extendiendo el período actual de declive a 20 meses. La pérdida de puestos de trabajo fue más notable en Alemania, aunque una mayor creación de empleo en Italia y, en menor medida, en Francia, significó que la caída general del empleo industrial en la zona euro fuera marginal.

La producción se vio afectada en parte por los retrasos en la entrega de los insumos en diciembre. Puesto que la actividad de compras aumentó por cuarto mes consecutivo, y al ritmo más rápido desde febrero de 2018, los plazos medios de entrega se alargaron al ritmo más fuerte desde abril pasado. Las empresas encuestadas informaron ampliamente sobre los retrasos en el transporte debido a las restricciones relacionadas con la COVID-19 y la escasez de materiales en general en los almacenes de los proveedores.

Dicha escasez ayudó a explicar el aumento rápido y acelerado de los precios medios de los insumos a fines de 2020. Los datos de diciembre indicaron que los gastos operativos aumentaron en su mayor grado desde noviembre de 2018 y las tasas de inflación fueron pronunciadas en todos los países estudiados. En consecuencia, los precios de venta se incrementaron por tercer mes consecutivo y en su mayor grado desde febrero de 2019.

Debido a los retrasos en la entrega de los productos comprados, los fabricantes continuaron utilizando sus stocks de materias primas y productos semielaborados. Los stocks de productos terminados también se erosionaron notablemente, extendiendo el período actual de contracción a siete meses.

Por último, la confianza sobre los próximos doce meses mejoró hasta su nivel más alto en casi tres años, ya que el optimismo aumentó con la esperanza de que las condiciones operativas se vean casi normalizadas hacia finales de 2021. Los fabricantes italianos y los holandeses se mostraron los más optimistas en diciembre.