Los inversores se juegan el tono del mercado con los datos de EE.UU.
- Semana marcada por datos clave de inflación y empleo en EE. UU. y PIB en Reino Unido.
- El yen reacciona al resultado electoral en Japón al inicio de la semana.
- La inflación estadounidense del viernes será el principal catalizador de mercado.
Los mercados afrontan la semana del 9 al 13 de febrero con una agenda macroeconómica intensa, tras un periodo reciente de elevada volatilidad. La atención de los inversores se repartirá entre los datos de inflación y empleo en Estados Unidos, el crecimiento económico en Reino Unido y las implicaciones políticas del resultado electoral en Japón, todo ello en un contexto de creciente sensibilidad a cualquier sorpresa macro.
Inicio de semana: Japón y calma relativa
El lunes arranca con una agenda ligera para el mercado de divisas, aunque con un foco claro en el yen japonés. El resultado de las elecciones a la cámara baja, con una amplia mayoría para el partido de la primera ministra Sanae Takaichi, ha reforzado la percepción de estabilidad política y ha dado apoyo inicial a la divisa japonesa, que comenzó la semana fortaleciéndose.
Este movimiento refleja la lectura del mercado de que el nuevo mandato facilitará la aplicación de políticas económicas y de seguridad con mayor previsibilidad.
Estados Unidos: consumo y mercado laboral
El martes, el protagonismo pasará a Estados Unidos con la publicación de las ventas minoristas de diciembre, retrasadas por el cierre parcial del gobierno. El consenso apunta a una moderación del crecimiento del consumo, con cifras más contenidas que en el mes anterior, lo que encajaría con señales recientes de enfriamiento del gasto.
El miércoles será uno de los días clave de la semana con la publicación del informe de empleo, que incluirá creación de puestos de trabajo, salarios y tasa de paro. El mercado espera un crecimiento moderado del empleo y una tasa de desempleo estable, datos que servirán para calibrar si el mercado laboral continúa enfriándose de forma ordenada.
Un mercado laboral que se enfríe gradualmente, sin deterioro abrupto, es visto como el escenario más favorable para los activos de riesgo.
Reino Unido: crecimiento bajo presión
El jueves será el turno del Reino Unido, con la publicación del PIB mensual y del dato preliminar trimestral. Las previsiones apuntan a un crecimiento muy moderado, lo que refuerza la idea de una economía que avanza con dificultad al cierre del año.
Tras el tono dovish del último encuentro del banco central, una sorpresa negativa en el PIB podría reforzar las expectativas de recortes de tipos ya a partir de marzo.
Viernes: inflación de EE. UU., el gran test
El dato más esperado llegará el viernes con la inflación de enero en Estados Unidos. Se espera un ligero repunte de la inflación subyacente mensual, mientras que la tasa interanual general seguiría moderándose. El mercado estará especialmente atento a señales de persistencia inflacionista ligadas a costes de importación y al efecto retardado de los aranceles.
Aunque la moderación de los costes energéticos y de la vivienda ayuda a contener la inflación, los riesgos de presión al alza no han desaparecido del todo.
En conjunto, la semana se presenta decisiva para definir el tono de los mercados a corto plazo. Datos en línea con lo esperado podrían favorecer una mayor estabilidad, mientras que cualquier sorpresa significativa, especialmente en inflación o empleo, podría reactivar la volatilidad en divisas, bonos y renta variable.