“La volatilidad en los tipos podría ser el principal canal de transmisión de tensiones en 2025”
Raphaël Thuin — Jefe de Estrategias de Mercados de Capitales y Nina Majstorovic — Especialista en Inversiones, Estrategias de Mercados de Capitales de Tikehau Capital
“El actual panorama de tipos de interés elevados podría seguir impulsando una mayor dispersión entre los activos. Por el lado de las compañías, esto afectará a la capacidad de refinanciación de los emisores, con el apalancamiento excesivo pudiendo llegar a ser una fuente de tensiones.
Por el lado de los gobiernos, los elevados déficits presupuestarios han provocado un aumento del coste de la deuda, convirtiéndose en una importante limitación para la gestión de deuda pública.
Por ahora, mantenemos una sensibilidad limitada a los tipos de interés: el relativo aplanamiento de la curva de high yield está reduciendo el atractivo de los vencimientos más largos. Además, la volatilidad en tipos podría ser el principal canal de transmisión de tensiones en 2025, dados los elevados niveles de déficit presupuestario y las ambiciones de la administración Trump”.