"La recuperación en la zona euro sigue avanzando"
Dr. Cyrus de la Rubia, Chief Economist de Hamburg Commercial Bank
“La tendencia al alza del Índice PMI aún continúa, señalando que la recuperación avanza. Esta apreciación es respaldada por el aumento de la producción que hemos observado desde marzo.
Es especialmente alentador observar que la producción se ha reanimado en las cuatro economías principales de la zona euro, hecho que realmente subraya la naturaleza generalizada de esta recuperación.
Como la producción ha aumentado durante tres meses consecutivos, los patrones históricos sugieren que existe un 72 % de probabilidad de que ocurra otro aumento en el próximo mes.
Naturalmente, uno de los grandes riesgos en el corto plazo es la posibilidad de que los Estados Unidos aumenten significativamente los aranceles sobre las importaciones procedentes de la Unión Europea. Esta situación definitivamente podría ensombrecer las perspectivas.
De todos modos, las firmas manifiestan claramente más optimismo que el mes pasado con respecto a un aumento de la producción de aquí a doce meses, lo que demuestra una cierta resiliencia, aún frente a posibles medidas proteccionistas del otro lado del Atlántico.
En mayo, los motores industriales europeos parecían funcionar sincronizadamente. La producción aumentó en Alemania, Francia, Italia y España, lo que sugiere que el repunte está impulsado por factores compartidos. Uno de ellos son los aranceles estadounidenses, que probablemente llevaron a los compradores de EE. UU. a hacer pedidos anticipados. No obstante, Francia no se ha beneficiado tanto de esta tendencia como los demás países. Mientras tanto, la bajada de los tipos de interés y la caída de los precios del petróleo y el gas están dando cierto respiro a todo el sector.
De cara al futuro, se espera que las empresas alemanas superen a sus homólogas europeas, en gran parte, gracias a las políticas fiscales expansivas del nuevo gobierno. El BCE está recibiendo algunas noticias a favor de sus esperados recortes de los tipos de interés.
El sector industrial ha comenzado a recortar sus precios de venta nuevamente después de dos meses de aumentos, lo que deja al Banco Central un espacio adicional para seguir adelante con sus recortes de los tipos de interés. La reducción de los precios de la energía, que ha ayudado a reducir los costes de los insumos, es probablemente el principal impulsor de este cambio”