La niebla, la Reserva Federal y el indicador del miedo
Lale Akoner, la analista Global de Mercados de eToro
La economía estadounidense se encuentra en una fase de espera y la Reserva Federal mantiene un pie en el freno. Las probabilidades de un recorte de tipos en diciembre han caído a cerca del 53%, una fuerte baja desde la casi certeza que existía antes de la última reunión del FOMC. La cautela de la Reserva Federal subraya el frágil equilibrio entre evitar una política monetaria excesiva y tardar demasiado en flexibilizarla.
Cambio paralelo en la volatilidad: De la calma a la cautela
¿Qué está sucediendo?: La volatilidad se disparó. Cuando el VIX superó los 22 puntos la semana pasada, no se produjo solo un repunte a corto plazo (la reacción habitual de miedo). Toda la curva del VIX se desplazó en paralelo, y todos los vencimientos reflejaron una mayor volatilidad. Esto significa que los operadores no solo están nerviosos por el corto plazo; están incorporando una mayor incertidumbre en general.
¿Qué lo impulsa?: Los fondos de control de volatilidad redujeron su exposición a la renta variable.
- Los resultados de Nvidia (noviembre de 2020) tienen a los operadores en vilo.
- La liquidez sigue siendo escasa, lo que amplifica los picos intradías de la volatilidad implícita.
¿Por qué es importante?: Un desplazamiento paralelo al alza en la curva del VIX se produce cuando la incertidumbre macroeconómica (como la falta de claridad en la estrategia de la Reserva Federal) coincide con catalizadores del mercado (como los resultados de las grandes empresas).