La Fed abre la puerta a nuevos recortes: Williams anticipa más bajadas si la inflación cede
- Williams abre la puerta a nuevos recortes si la inflación sigue descendiendo.
- La Fed considera que la política actual está “bien posicionada”.
- Prevé crecimiento sólido y desaceleración gradual de la inflación hasta el 2% en 2027.
El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, ha señalado que si la inflación continúa moderándose, “eventualmente” se justificarán reducciones adicionales en la tasa de política monetaria. Sus declaraciones, recogidas por Greg Michalowski, no incluyeron referencias al conflicto con Irán, centrando el análisis exclusivamente en los datos económicos internos.
Inflación y tipos: puerta abierta a más recortes
Williams considera que la postura actual de la Fed está “bien posicionada”, pero advierte que futuros recortes podrían ser necesarios para evitar que la política monetaria se vuelva demasiado restrictiva. Según sus previsiones:
- La inflación bajaría al 2,5% este año.
- Alcanzaría el 2% en 2027.
- No se observan, por ahora, efectos de segunda ronda significativos derivados de los aranceles.
Reconoce que los aranceles han sido el principal motor inflacionista reciente, aunque anticipa que esa presión debería ir disminuyendo a lo largo del ejercicio.
Economía sólida y mercado laboral estable
El presidente de la Fed de Nueva York prevé que la tasa de desempleo descienda ligeramente tanto este año como el próximo, mientras que el PIB podría crecer un 2,5% en 2026, apoyado en diversos factores estructurales y de demanda. Destaca además que los recortes realizados el año pasado ayudaron a equilibrar mejor la política monetaria respecto al mandato dual de la Fed: estabilidad de precios y pleno empleo. Los últimos datos de inflación han sido, en sus palabras, “tranquilizadores”, reforzando la tesis de un posible aterrizaje suave.
Postura: moderada con sesgo dovish
El tono de Williams se sitúa entre moderado y neutral, aunque con un claro sesgo acomodaticio. Al afirmar que se justificarán nuevos recortes si la inflación confirma su tendencia descendente, muestra disposición a actuar sin esperar tensiones adicionales. Llama la atención que evitara referirse al conflicto con Irán, optando por centrarse en fundamentos domésticos. Esto sugiere una estrategia orientada a los datos y no a la volatilidad geopolítica.
El mensaje es claro: la Fed no tiene prisa, pero sí tiene margen. Si la inflación consolida la tendencia bajista, el escenario base apunta a nuevos recortes en los próximos trimestres. Esto es favorable para activos de riesgo, especialmente sectores sensibles a tipos como tecnología, inmobiliario y small caps.
A día de hoy, el mercado seguirá extremadamente dependiente de los datos de inflación. Cualquier desviación al alza retrasaría el calendario de bajadas y podría generar volatilidad en renta variable y bonos.