Funcas alerta: la guerra con Irán podría elevar la inflación por encima del 3% antes del verano
- Funcas prevé que el conflicto con Irán eleve la inflación en España por encima del 3% antes del verano.
- El encarecimiento de la energía podría restar alrededor de dos décimas al PIB español en 2026.
- El principal canal de impacto sería el petróleo y el gas, con efectos sobre carburantes, transporte y consumo.
La escalada del conflicto en Oriente Medio empieza a reflejarse en las previsiones económicas para España. Según el análisis publicado por Funcas, el encarecimiento de la energía derivado de la guerra con Irán podría provocar un repunte temporal de la inflación y frenar ligeramente el crecimiento económico en los próximos meses.
En concreto, el organismo estima que el IPC podría superar el 3% antes del verano, frente al 2,3% registrado en febrero. Este repunte estaría impulsado principalmente por el aumento del precio del petróleo y del gas, que ya se han disparado tras el estallido del conflicto en la región.
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Un impacto moderado pero relevante en el crecimiento
Además del efecto sobre los precios, Funcas advierte de que el shock energético podría tener consecuencias sobre la actividad económica. En su escenario central, el encarecimiento del petróleo y del gas restaría aproximadamente dos décimas al crecimiento del PIB español durante 2026.
El mecanismo es relativamente directo: el aumento de los costes energéticos reduce el poder adquisitivo de los hogares y eleva los gastos de producción de las empresas, lo que termina frenando el consumo y la inversión.
La energía vuelve a ser el factor clave
El detonante de este nuevo escenario es el fuerte repunte del precio de las materias primas energéticas. Tras el inicio del conflicto, el barril de Brent ha subido con fuerza y los precios del gas han registrado aumentos muy significativos en los mercados europeos.
Ese encarecimiento ya se está trasladando a los carburantes y podría acabar repercutiendo también en transporte, industria y servicios. En consecuencia, el impacto inflacionista no se limitaría a la energía, sino que podría extenderse progresivamente a otros componentes del IPC.
El escenario depende de la duración del conflicto
Las previsiones de Funcas parten de un escenario en el que el conflicto se prolonga durante varios meses pero sin afectar de forma permanente a la producción energética mundial. Sin embargo, el impacto podría ser mayor si la guerra se intensifica o si se producen interrupciones más graves en el suministro de gas o petróleo.
En ese caso, el encarecimiento de la energía podría prolongarse durante más tiempo, elevando aún más la inflación y aumentando el coste económico para las economías europeas.
El informe de Funcas confirma algo que los mercados ya están empezando a descontar: el principal riesgo económico del conflicto en Oriente Medio no es tanto el impacto directo, sino el efecto que pueda tener sobre los precios de la energía.
Si el petróleo se mantiene elevado durante varias semanas, la inflación podría volver a repuntar y retrasar el proceso de normalización monetaria en Europa. En ese contexto, sectores intensivos en energía y consumo podrían verse más presionados, mientras que compañías ligadas a energía y materias primas seguirían mostrando mayor fortaleza relativa.