Esta semana se conocerán tres publicaciones económicas clave de EE.UU.
No hay mayor riesgo, al menos en lo que respecta a la publicación de datos económicos de EE. UU. En los próximos días, conoceremos los informes de ventas minoristas, del mercado laboral y de inflación de precios al consumidor de EE. UU.; todo en un lapso de 72 horas.
Normalmente, los tres informes se distribuirían a lo largo de dos o incluso tres semanas. Sin embargo, el breve cierre del gobierno estadounidense a principios de mes ha pospuesto los datos de ventas minoristas y empleo a esta semana. Esto convierte a EE. UU. en un trío de publicaciones económicas clave en los próximos días.
En medio de un entorno de mercado más volátil y turbulento, la confusión de datos económicos aquí simplemente se sumará a otro grupo de volatilidad que los mercados deberán abordar.
El martes comenzarán las ventas minoristas en EE. UU., lo que nos dará una idea de la temporada de compras navideñas. En todo caso, podemos esperar que el consumidor estadounidense se mantenga resiliente, como lo fue el año pasado. Este es un aspecto que no ha preocupado demasiado a la Fed, lo que le permite mantener la flexibilidad para mantener los tipos de interés.
El miércoles tendremos el primer dato clave del informe reprogramado del mercado laboral estadounidense. Se espera que el informe de nóminas no agrícolas registre un aumento en el número de empleos hasta los 70.000, frente a los 50.000 de diciembre. Mientras tanto, se espera que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 4,4 % en enero.
El último cierre del gobierno estadounidense no es motivo de preocupación para los datos, así que no esperen excusas para negar su verosimilitud. Dado que la Fed busca indicios de una mejora en las condiciones del mercado laboral y la evolución de la inflación como razones clave para recortar aún más los tipos de interés, esta será una de las dos áreas clave a las que prestar atención.
En todo caso, también hay que estar atentos a las ganancias promedio por hora, ya que cualquier signo de inflación salarial también será un factor a tener en cuenta por parte de la Fed.
Antes de la próxima publicación de datos importantes, el jueves se publicarán las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo semanales. Esto también enriquecerá las cifras del mercado laboral de la semana.
Finalmente, el viernes se publicará el informe de inflación de precios al consumidor (IPC) de EE. UU. Las estimaciones apuntan a una ligera disminución de la presión inflacionaria, con una inflación general anual prevista del 2,5 %, inferior al 2,7 % de diciembre. Por otro lado, se espera que la inflación subyacente anual se sitúe en el 2,5 % en enero. Esto representará una ligera disminución respecto al 2,6 % estimado en diciembre.
Las cifras intermensuales también serán importantes, ya que se estima que tanto el índice general como el subyacente mostrarán un aumento del 0,3 %. Si observamos cifras más alcistas y estimaciones anuales quizás más sólidas, es probable que se desvanezcan las esperanzas de un recorte de tipos en el primer semestre de 2026.
En la situación actual, los operadores aún estiman un recorte de tasas de aproximadamente 54 puntos básicos por parte de la Fed este año. El próximo recorte completo de tasas de 25 puntos básicos está previsto para julio, pero la probabilidad de un recorte en junio es actualmente de aproximadamente el 92 %.