El Libro Beige de la Fed muestra una economía que avanza, aunque con desigualdad entre regiones
- La Reserva Federal señala que la economía de EE.UU. creció a un ritmo “ligero a modesto” a comienzos de 2026.
- Siete de los doce distritos de la Fed registraron crecimiento, mientras que cinco mostraron estancamiento o retrocesos.
- El consumo avanza con cautela y los hogares con menor renta muestran mayor sensibilidad a los precios.
La economía de Estados Unidos comenzó el año con un crecimiento moderado, según refleja el último Libro Beige publicado por la Reserva Federal. Este informe, que recopila información económica procedente de los doce bancos regionales del banco central, describe una expansión general de la actividad, aunque con importantes diferencias entre regiones.
En concreto, siete distritos de la Fed registraron un crecimiento de la actividad entre ligero y moderado, mientras que en los cinco restantes la actividad se mantuvo sin cambios o incluso retrocedió ligeramente, lo que refleja un panorama económico desigual al inicio del ejercicio.
Consumo moderado y mayor sensibilidad a los precios
El informe destaca que el gasto de los consumidores aumentó ligeramente en términos generales, aunque el comportamiento fue desigual entre regiones. Algunos distritos señalaron caídas en las ventas, atribuidas principalmente a la incertidumbre económica y a una mayor cautela por parte de los hogares con menor renta.
La Fed también observa que la sensibilidad de los consumidores al precio se ha incrementado, lo que está obligando a muchas empresas a moderar subidas de precios o a ajustar su oferta ante una demanda más selectiva.
En algunos territorios, factores puntuales como tormentas invernales o cambios regulatorios también afectaron temporalmente al comercio minorista y a la actividad económica local.
Industria y empleo: señales mixtas
En el plano sectorial, la actividad industrial mostró una evolución en general positiva, con varios distritos reportando mejoras respecto al periodo anterior, aunque todavía con diferencias relevantes entre regiones.
El mercado laboral, por su parte, se mantuvo relativamente estable, con muchas empresas contratando principalmente para cubrir vacantes existentes más que para crear nuevos puestos de trabajo.
Además, diversas compañías señalaron dificultades persistentes para encontrar trabajadores cualificados en sectores como ingeniería, sanidad o oficios técnicos, lo que continúa limitando el ritmo de contratación.
El Libro Beige confirma un escenario que el mercado ya venía descontando: la economía estadounidense sigue creciendo, pero lo hace a un ritmo moderado y con señales de enfriamiento en el consumo. No hay señales de recesión inmediata, pero sí un entorno de crecimiento desigual.
Para los mercados, el punto clave es que la economía continúa mostrando resiliencia, especialmente en industria y servicios. Esto puede complicar el calendario de recortes de tipos de la Reserva Federal si el crecimiento y el empleo se mantienen firmes. En términos de inversión, este contexto suele favorecer sectores con poder de fijación de precios y negocios ligados a infraestructuras, energía o tecnología vinculada a productividad.