Divisas: “Probable tono dovish de la Fed. Dólar bajo presión.”
Bankinter
EuroDólar (€/USD): La Fed recortará -25 p.b., hasta 3,75%/4,00%, y mostrará un tono probablemente suave. La inflación de septiembre refuerza esta postura. La tasa general avanzó menos de lo previsto (+3,0% desde +2,9%) y la subyacente se moderó (+3,0% desde +3,1%). El impacto en el dólar será depreciatorio. Especialmente si Powell sugiere una moderación en el ritmo de reducción del balance. Rango estimado (semana): 1,160/1,171.
EuroLibra (€/GBP): La clave es el presupuesto (26/nov.), no la Inflación (+3,8% en Sept. vs +4,0% e), por eso la libra cotiza en un rango lateral a pesar de la caída en la TIR de los bonos. Rango estimado (semana): 0,8670/0,877.
EuroSuizo (€/CHF): BCE mantendrá tipos (2,00% Depósito y 2,15% Crédito) e insinuará que el ciclo de bajadas ha podido llegar a su fin. Todo ello podría favorecer una apreciación del euro. Rango estimado (semana): 0,933/0,920.
EuroYen (€/JPY): Esta semana el foco estará en las reuniones de los b.c.: Fed y del BoJ. La política expansiva de Takaichi supone un entorno más tardío de posibles subidas de tipos por parte del BoJ. El yen mantendrá su tendencia depreciatoria. Rango estimado (semana): 176,0/180,0.
EuroYuan (€/CNH): Ligera apreciación del yuan y vuelta a los niveles previos al aumento de la tensión China-EE.UU. de hace dos semanas. La clave es la reunión Trump-Xi Jinping del jueves, donde esperamos un tono más conciliador que impulse al yuan. Rango estimado (semana): 8,20/8,37.