El Dow llega a la nueva semana en récord mientras el mercado vigila las actas de la Fed
- El Dow Jones llega a la nueva semana en máximos históricos tras una sólida primera mitad de año.
- Los inversores estarán pendientes de las actas de la Fed y de la evolución de las rentabilidades de los bonos.
- El mercado sigue confiando en beneficios sólidos y productividad ligada a la IA, aunque las subidas acumuladas elevan la exigencia.
Wall Street entra en la primera semana completa de julio con el Dow Jones Industrial Average en máximos históricos y con los inversores centrados de nuevo en la Reserva Federal, los tipos de interés y las rentabilidades de los bonos.
La semana bursátil terminó antes de lo habitual por el cierre del mercado estadounidense el viernes, con motivo del Día de la Independencia. Aun así, los principales índices cerraron con avances semanales: el Dow Jones subió alrededor de un 1,3%, el S&P 500 avanzó un 1,2% y el Nasdaq Composite ganó un 1,6%, pese a la presión sobre los fabricantes de semiconductores.
Una primera mitad de año muy fuerte
El mercado viene de cerrar un segundo trimestre especialmente sólido. El S&P 500 y el Nasdaq registraron sus mayores ganancias trimestrales desde 2020, mientras que el Russell 2000, más expuesto a pequeñas compañías, logró su mejor primera mitad de año desde 1991.
Este comportamiento ha reforzado el debate entre los inversores: tras una subida tan intensa en apenas seis meses, la cuestión es cuánto recorrido adicional queda para la bolsa estadounidense durante la segunda mitad de 2026.
El mercado ha conseguido en seis meses una rentabilidad cercana a la media histórica de todo un año, lo que eleva el listón para los próximos trimestres.
La Fed de Warsh, bajo vigilancia
La atención se centrará esta semana en las actas de la última reunión de la Reserva Federal, la primera bajo la presidencia de Kevin Warsh. El banco central mantuvo los tipos sin cambios en junio, pese a la presión de Donald Trump para que los redujera.
Warsh no dio señales claras sobre la dirección futura de los tipos en una entrevista reciente, aunque reconoció que la inflación sigue siendo demasiado elevada. Según la herramienta FedWatch de CME, el mercado descuenta una probabilidad cercana al 80% de que la Fed mantenga los tipos sin cambios en su reunión de julio.
Las actas serán relevantes porque los inversores buscan entender cómo liderará Warsh la nueva etapa de la Fed y hasta qué punto el banco central está dispuesto a tolerar una inflación más persistente o un mercado laboral más débil antes de modificar su política monetaria.
Bonos y empleo, claves para el tono del mercado
Las rentabilidades de los bonos del Tesoro han repuntado en los últimos meses, especialmente en los vencimientos cortos. La rentabilidad del bono estadounidense a dos años ha subido unos 34 puntos básicos en los últimos tres meses, mientras que la del diez años ha avanzado cerca de 18 puntos básicos, en parte por las preocupaciones inflacionistas derivadas de la guerra entre Estados Unidos e Irán.
Sin embargo, los rendimientos a corto plazo retrocedieron el jueves tras la publicación de un informe de empleo más débil de lo esperado. La economía estadounidense creó 57.000 empleos en junio, aproximadamente la mitad de los 115.000 previstos por el consenso.
La reacción inicial fue positiva para las bolsas, al interpretarse que la Fed podría tener menos urgencia para subir tipos. No obstante, el S&P 500 y el Nasdaq no lograron mantener las ganancias por la presión sobre los valores de semiconductores.
¿Queda recorrido tras la subida?
El fuerte avance acumulado plantea dudas razonables sobre el potencial de la bolsa en la segunda mitad del año. Algunos estrategas advierten de que el mercado ya ha descontado buena parte de las buenas noticias, especialmente en torno a los beneficios empresariales y la inteligencia artificial.
Con todo, el consenso de Wall Street sigue viendo margen para nuevas subidas. La previsión media de los estrategas sitúa al S&P 500 a final de 2026 en torno a los 7.807 puntos, aproximadamente un 4% por encima del cierre del segundo trimestre.
El argumento alcista sigue apoyándose en la expectativa de beneficios empresariales sólidos y en las posibles mejoras de productividad derivadas de la inteligencia artificial. La duda es si esas mejoras serán suficientes para compensar unas valoraciones ya exigentes y unas rentabilidades de los bonos todavía elevadas.
Agenda de la semana
La semana incluirá varias referencias macroeconómicas relevantes. El lunes se publicarán el PMI final de servicios y el ISM de servicios de junio. El martes llegará la balanza comercial de mayo, mientras que el miércoles se conocerán el comercio mayorista, las actas del FOMC y el crédito al consumo.
El jueves se publicarán las solicitudes semanales de subsidio por desempleo, una referencia que ganará importancia tras el débil dato de empleo de junio.
En el plano empresarial, la temporada de resultados todavía no habrá comenzado de forma intensa, pero algunas compañías conocidas como PepsiCo y Delta Air Lines presentarán sus cifras durante la semana.
En conjunto, Wall Street afronta la nueva semana desde una posición de fortaleza, con el Dow en máximos y el S&P 500 cerca de niveles récord. Sin embargo, el mercado necesitará nuevas señales de apoyo en beneficios, Fed y bonos para justificar más avances tras una primera mitad de año excepcional.