Señal muy positiva para las acciones para el corto plazo
Ari Wald (Oppenheimer)
El porcentaje de acciones de NYSE por encima de su promedio de 200 días alcanzó un máximo de 82% la semana pasada, su mayor registro desde mayo de 2013. Vemos esto como una señal de alta convicción de participación de base amplia que nos lleva a esperar ganancias adicionales del S&P 500.
Nuestro trabajo muestra que el S&P generalmente registra retornos más fuertes cuando hay más acciones participando y, como indicador adelantado, la participación generalmente alcanza su punto máximo antes que el mercado. Por ejemplo, el S&P subió otro 45% entre el aumento de amplitud de 2013 y el pico de precios de 2015, y otro 35% entre el aumento de amplitud de 2016 y el pico de precios de 2018. Desde 1994, el conteo más alto registrado fue del 94% en septiembre de 2009. Nuestras preocupaciones sobre un techo del mercado se intensificarán cuando un nuevo máximo de S&P se vea socavado por una participación de menos del 60%; creemos que esto aún podría estar a más de 12 meses de distancia.
