¿Se está produciendo en las bolsas un cambio de papel del dinero inteligente al dinero tonto? Vean este dato.

El gráfico de arriba muestra que los flujos de los fondos de renta variable se mantuvieron estables o ligeramente negativos durante las tres semanas previas a la gran salida de la semana pasada.

Jim Colquitt resume bien el dilema de esta información:

• El artículo sugiere que los inversores están abandonando los activos de riesgo y optando por activos más seguros (es decir, los bonos).
• ¿Es esto parte de un plan más amplio para reducir el riesgo, o es simplemente la dinámica habitual a medida que nos acercamos al final del trimestre? Sinceramente, no sé la respuesta.

Es importante considerar las salidas de fondos, dado el papel cada vez más dominante que la inversión pasiva desempeña en el mercado. En concreto, los flujos de fondos de renta variable suelen aumentar semanalmente a medida que se invierten nuevos fondos de planes 401k en fondos de renta variable. Este aumento constante ha sido una fuente de crecimiento para los mercados. Si bien ha sido estable, existe una corriente de pensamiento que cree que se revertirá debido a la demografía. En resumen, a medida que los baby boomers envejecen, se volverán más dependientes de sus ahorros para la jubilación y se verán obligados a retirar fondos. Dado el tamaño de la generación del baby boom en comparación con las generaciones más jóvenes, una salida persistente de fondos pasivos podría convertirse en la norma.

Una o dos semanas de flujos negativos no tienen importancia. Por ahora, consideraremos la salida de fondos de renta variable de la semana pasada como un pequeño contratiempo, no como una advertencia. Sin embargo, si los flujos de fondos de renta variable mantienen una tendencia negativa, esto representa un cambio en la dinámica del mercado al que conviene prestar atención.

Ria Team.