Se acerca la oportunidad de compra de su vida. Pero no antes de una caída del 40% del S&P 500, afirma este estratega.
Las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal y las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China parecen estar disminuyendo.
Pero no esperen todavía un “estado de cosas claro” en el mercado de valores, dice nuestro llamado del día de Thomas Kee, presidente y director ejecutivo de Stock Traders Daily , que ofrece estrategias y herramientas de sincronización del mercado utilizando señales generadas por IA.
Kee denomina a su estrategia de riesgo de cola el indicador Evitar Corte, y afirmó que lleva meses señalando una crisis. El indicador anticipó retrocesos como el desplome de las puntocom, la crisis crediticia, la pequeña corrida del FOMC de 2019 y el desplome de la COVID-19, según declaró a MarketWatch el martes.
El S&P 500 bajó un 13% respecto de su cierre récord de febrero
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Todavía no está ni cerca de tocar fondo, argumenta. Sin embargo, lo predice, "con la idea de que esta podría ser la oportunidad de compra de su vida, lo que podría terminar sucediendo aquí".
Antes de eso, la valoración del S&P 500 debe finalmente empezar a reflejar el "verdadero riesgo inherente", algo imposible durante años de estímulo y flujos de caja libre en los mercados, afirmó. "El múltiplo del S&P 500 ha aumentado de lo que era habitual en torno a 16 veces las ganancias [pronósticas] a 26-27 veces", llegando a cerca de 30 antes de las recientes ventas masivas, añadió.
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Sólo eliminando el estímulo y los excesos del mercado, lo que según Trump está haciendo a través de recortes de gasto, los inversores comenzarán a reconsiderar el valor justo.
Y volver a esa norma histórica significa otra caída del 40% para el S&P 500, dijo, y agregó que el proceso podría ser prolongado, como en 2000 y 2001, o rápido, como durante la ola de ventas de COVID.
Sin duda, afirmó que la reducción del balance de la Reserva Federal es un importante catalizador para que ese múltiplo vuelva a su valor razonable. «Ha habido una fuga de capitales del mercado desde hace tiempo, y continuará con el estímulo fiscal, pero se siente más cuando cambian las políticas fiscales, porque se refleja de forma más directa en la economía», afirmó.
Los aranceles también han contribuido a provocar un retorno a la percepción normal de riesgos, afirmó.
Kee dice que su estrategia de inversión principal alterna entre efectivo y el ETF SPDR S&P 500 altamente líquido.
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que según él ayuda a evitar por completo el riesgo de mercado.
Si bien la estrategia ha estado en efectivo, dijo que volverán a los mercados cuando las cosas comiencen a ponerse feas, ganarán un par de por ciento y luego volverán al efectivo.
“El objetivo aquí es comprar y luego tomar ganancias de manera proactiva, y la mejor manera de hacerlo es con SPY-cash porque SPY es el instrumento de renta variable más líquido del mundo”, dijo, y agregó que es mucho más simple que tratar de gestionar el riesgo a través de una cartera de 30 acciones.
La rentabilidad anual compuesta de su estrategia CORE ronda el 15,5 % desde 2019. El S&P 500 ha registrado cuatro años de rentabilidades superiores al 20 % desde 2019, aunque Kee argumenta que su estrategia ofrece menor volatilidad. «El objetivo principal es un crecimiento menor que la volatilidad del mercado y lento, pero constante».
El estratega dijo que se siente aliviado de ver que finalmente podría regresar una sensación de normalidad a los mercados, incluso si eso podría ser doloroso para las acciones.
“Hay que dejar que prevalezcan los ciclos económicos naturales, lo que implica cierta debilidad, pero cuando se enmascara todo con gastos excesivos y compras para solucionar los problemas, se deterioran los cimientos sobre los que se construyó esta economía, que es el capitalismo”.