Los analistas afirman que Europa es “el lugar donde los inversores quieren estar”
Europa es el mejor lugar para los inversores en acciones, según los analistas, que señalaron las crecientes valoraciones y el riesgo político en el mercado estadounidense como desventajas en comparación con el entorno geopolítico más estable de Europa.
En febrero, el primer mes completo de operaciones desde que Trump comenzó su segundo mandato, el índice paneuropeo Stoxx 600 ganó un 3,3%, según datos de LSEG, mientras que el S&P 500 perdió un 1,4%. El Nasdaq Composite de Wall Street, con gran presencia tecnológica bajó un 4% y el Promedio Industrial Dow Jones perdió alrededor de un 1,6% en el transcurso de febrero.
En lo que respecta a los índices de países individuales en Europa, el FTSE 100 de Londres ganó un 1,6% en febrero, mientras que el Dax de Alemania ganó un 3,8% en el mes. El CAC 40 francés subió un 2% el mes pasado y el FTSE MIB de Italia aumentó un 6% durante el mismo período.
Estas medidas se produjeron tras un excelente desempeño regional en enero .
Según Naeem Aslam, director de inversiones de Zaye Capital Markets de Londres, hay varios factores positivos en juego para las acciones europeas.
“Hay una sensación de alivio en términos de incertidumbre arancelaria: sabemos exactamente dónde estamos en relación con las [políticas] de la administración Trump, y eso ha impulsado el sentimiento”, dijo a CNBC en una llamada.
La semana pasada, Trump dijo que impondría aranceles del 25% a los bienes que ingresen a Estados Unidos desde la UE. Dijo que los detalles se anunciarán “muy pronto” y que los gravámenes “se aplicarán a los automóviles y a todas las demás cosas”. Aslam reconoció las amenazas anteriores del presidente de imponer aranceles al bloque, pero dijo que cuando esas amenazas no especificaban detalles, había sido “muy, muy aterrador” para ciertos sectores europeos, como la industria automotriz.
“Sabemos [ahora] exactamente qué esperar, y los operadores están dispuestos a asumir el riesgo”, argumentó. “El descuento precio-beneficio [en Europa] es del 40% a finales de 2024, por lo que, desde esa perspectiva, también es un gran lugar para estar. Hemos visto un impulso de ganancias mucho, mucho mejor en comparación con el cuarto trimestre de 2024, lo que ha asegurado aún más a los inversores que, sí, [Europa] es el lugar en el que quieren estar”.
Además, Aslam dijo que algunos inversores estaban cambiando sus asignaciones de cartera fuera de Estados Unidos, con preocupaciones persistentes sobre el impacto del desarrollador de inteligencia artificial chino DeepSeek y el estado de la economía estadounidense.
“Si nos fijamos en la composición del Stoxx 600, solo el 10% de las acciones son puramente tecnológicas”, dijo, refiriéndose a la caída del mercado en enero provocada por la aparición de un modelo chino de inteligencia artificial que se dice que se había producido por una fracción del costo de sus principales rivales estadounidenses. “Si nos fijamos en el S&P 500, tenemos una composición del índice con un 30% de tecnología. Esto ha hecho que los inversores comiencen a aparcar su capital en los mercados europeos”.
“Las cifras económicas sugieren claramente que es poco probable que la Reserva Federal recorte las tasas de interés”, añadió. “En Europa, hay un camino claro para la flexibilización de la política monetaria, lo que supone otro enorme impulso desde la perspectiva de un inversor”.
Dan Boardman-Weston, director ejecutivo y director de inversiones de BRI Wealth Management, coincidió en que, en comparación con Europa, las acciones estadounidenses tienen un precio elevado, en parte gracias al auge impulsado por la inteligencia artificial observado en los últimos años.
“El problema con el mercado estadounidense es que es muy caro y sí, las empresas tecnológicas han estado creciendo increíblemente [de manera pronunciada] y hemos visto un gran crecimiento de las ganancias, pero una parte de mí teme que tal vez toda la cuestión de la IA se desacelere un poco y el crecimiento de las ganancias se desacelere”, dijo en una llamada. “Entonces, los múltiplos tendrán que contraerse y no veremos que los mercados estadounidenses coticen con los fuertes múltiplos que hemos visto”.
El riesgo de valoración y el riesgo político fueron “probablemente las dos grandes cosas que frenarán a los mercados estadounidenses”, dijo, mientras que las acciones europeas se prepararon para beneficiarse de un posible acuerdo de paz para Ucrania , la caída de las tasas de interés y cierta expansión de las ganancias.
“Creemos que los mercados europeos tendrán un desempeño relativamente bueno en los próximos meses y años”, afirmó Boardman-Weston. “Creo que, a mediano plazo, las posibilidades de que los mercados europeos y británicos tengan un desempeño superior al de los mercados estadounidenses probablemente hayan aumentado, y probablemente ese sea el nivel más alto en mucho tiempo”.
Andrew Rymer, estratega senior de Schroders, dijo que los inversores deberían considerar su asignación a Europa. Dijo a CNBC que si bien la posibilidad de que aumenten los aranceles sigue siendo un riesgo, también es una medida arriesgada que las carteras tengan una presencia excesiva de activos estadounidenses.
“Cuando las carteras de los inversores están dominadas por Estados Unidos, corren el riesgo de perder oportunidades en otros lugares”, afirmó. “Los mercados europeos tienen perspectivas de ganancias alentadoras y se están beneficiando de un aumento en las recompras de acciones, así como de cotizar a valoraciones más baratas”.