La probabilidad de una recesión se acerca al 50%, según una encuesta de mercados de Deutsche
Las probabilidades de que Estados Unidos se encamine hacia una recesión son cercanas al 50-50, según una encuesta del Deutsche Bank que plantea más preguntas sobre la dirección de la economía estadounidense.
La probabilidad de una desaceleración del crecimiento durante los próximos 12 meses es de alrededor del 43%, según la opinión promedio de 400 encuestados durante el período del 17 al 20 de marzo.
Aunque el desempleo sigue siendo bajo y la mayoría de los datos sugieren que el crecimiento continuará o incluso se desacelerará, los resultados de la encuesta refuerzan el mensaje de las encuestas de sentimiento de que los consumidores y los líderes empresariales están cada vez más preocupados de que una desaceleración o recesión sea un riesgo creciente.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reconoció la semana pasada las preocupaciones, pero dijo que todavía ve la economía como “fuerte en general” y con un “progreso significativo hacia nuestros objetivos en los últimos dos años”.
Aun así, Powell y sus colegas, en la reunión de política monetaria de dos días que concluyó el miércoles, redujeron su estimación del producto interno bruto (PIB) de este año a tan solo un 1,7 % de aumento anualizado. Excluyendo la contracción económica provocada por la COVID-19 en 2020, esta sería la peor tasa de crecimiento desde 2011.
Además, los funcionarios de la Fed elevaron su perspectiva de inflación básica al 2,8%, muy por encima del objetivo del 2% del banco central, aunque todavía esperan alcanzar ese nivel en 2027.
La combinación de una mayor inflación y un crecimiento más lento plantea el espectro de la estanflación, un fenómeno que no se experimenta desde principios de la década de 1980. Pocos economistas creen que esa época se repita en el entorno actual, aunque está aumentando la probabilidad de un desafío de política en el que la Fed podría tener que elegir entre impulsar el crecimiento y controlar los precios.
Los mercados han estado nerviosos en las últimas semanas ante las perspectivas futuras. El experto en bonos Jeffrey Gundlach, de DoubleLine Capital, declaró a la CNBC hace unos días que estima que la probabilidad de una recesión es del 50% al 60%.
“La reciente corrección del mercado de valores se vio marcada por el ‘shock de incertidumbre’ de una política arancelaria en constante evolución, con los inversores preocupados por su posible deriva en una desaceleración o incluso una recesión”, declaró Morgan Stanley en una nota el lunes. “Sin embargo, el verdadero problema radica en que Estados Unidos podría correr el riesgo de sufrir un episodio de estanflación, en el que el crecimiento se desacelera y la inflación se mantiene estable”.
Powell, sin embargo, dudó que se repitiera el estancamiento anterior. “No diría que estamos en una situación ni remotamente comparable a esa”, afirmó.
Los analistas de Barclays señalaron que “las medidas basadas en el mercado son consistentes con sólo una desaceleración modesta de la economía”, aunque la firma espera una tasa de crecimiento este año de sólo el 0,7%, apenas por encima del umbral de la recesión.
UCLA Anderson, un centro de pronóstico muy seguido y ampliamente citado, recientemente llamó la atención con su primer aviso de “vigilancia de recesión” para la economía, basado principalmente en las preocupaciones por los aranceles del presidente Donald Trump.
Clement Bohr, economista de la escuela, escribió que la recesión podría llegar en un año o dos, aunque dijo que es “totalmente evitable” si Trump reduce sus amenazas arancelarias.
Este Observatorio también sirve de advertencia a la administración actual: tengan cuidado con lo que desean, porque si todos sus deseos se cumplen, podrían ser el causante de una profunda recesión. Y puede que no se trate simplemente de una recesión estándar que se está gestando, sino de una estanflación, dijo Bohr.