“Insistimos en que la prioridad ahora es proteger el patrimonio”
Bankinter
La Organización Mundial del Comercio actualiza sus previsiones para el comercio global, aunque tienen un valor limitado. La realidad es que es imposible hacer estimaciones fiables con una información errática que cambia al compás de las pretensiones de Trump.
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La clave está en que la incertidumbre puede durar 3 meses más, que es el tiempo que se ha dado la Administración americana para negociar con el resto del mundo. Mientras tanto, la confianza se debilita (empresas, hogares e inversores), la economía se resiente y suben las perspectivas de Inflación. En definitiva, un cocktail nada bueno para los mercados. Tras el deterioro observado en los índices adelantados e intermedios de actividad (Conf. del Consumidor, ISM Manufacturero…), llega el turno de los indicadores retrasados. Hoy se espera una caída en la Producción Industrial y la Utilización de la Capacidad Productiva en EE.UU. (14:30 h) y así es difícil que las bolsas suban.
Además, NVIDIA cae -7,0% en pre-apertura tras anunciar un coste estimado de 5.500 M$ (~5,0% del BNA) por las limitaciones a la exportación de su chip H20 a China y la cartera de pedidos de ASML cae -44,0% (vs 4T 2024). Insistimos en que la prioridad ahora es proteger el patrimonio (baja exposición a bolsas y poca duración en bonos).