Hoy: "Esperamos un mercado cauto hasta el IPC"
Bankinter
Hoy el dato de IPC americano del mes de julio es clave para las expectativas sobre los próximos movimientos del la Fed. Hasta que la inflación no dé muestras de moderación sostenida, la prioridad de la política monetaria de doblegar la inflación es clara, más aún cuando el mercado laboral sigue dando muestras de fortaleza (el pasado viernes la Tasa de Paro volvía al 3,5%).
El IPC podría moderarse hoy en su tasa general (se espera un 8,7% a/a desde +9,1% ant.), ante el descenso en las últimas semanas del precio de la energía (WTI -7% en julio, movimiento que ha continuado los primeros días de agosto), sin embargo, la Tasa Subyacente puede seguir mostrando las tensiones en precios (se estima +6,1% a/a desde +5,9%). El deflactor del Consumo Privado repuntó en junio al +6,8% a/a (cinco décimas al alza, mientras la subyacente repuntó una décima), también ayer los Costes Laborales Unitarios aumentaron un +10,8% t/t, algo por encima del 9,5% esperado.
Por el lado empresarial, en Europa destaca la publicación de compañías vinculadas a la energía, como E.On y Vestas; mientras en EE.UU. las de entretenimiento Fox y Walt Disney.
En conjunto, esperamos un mercado cauto hasta el IPC que, en caso de mostrarse más fuerte de lo esperado, especialmente en la Subyacente, podría anticipar un movimiento más rápido por parte de la Fed en septiembre (hasta 75pb), dando lugar a un repunte de la TIR de T-Note y corrección en bolsas.