Esto es lo que pasa en las Bolsas después de que la Fed recortara las tasas a niveles récord
Se espera que la Reserva Federal baje las tasas de interés en septiembre por primera vez desde diciembre, en un momento en que el mercado bursátil ha alcanzado máximos históricos consecutivos. Esto es lo que suele ocurrir con las acciones en este contexto único.
El mercado de futuros de fondos federales indica una probabilidad del 87% de un recorte de tasas de un cuarto de punto en la próxima reunión de política monetaria de la Fed en septiembre, según la herramienta FedWatch de CME. El S&P 500 ha rebotado más del 30% desde sus mínimos de abril, alcanzando máximos históricos consecutivos, mientras los inversores celebraban los sólidos resultados corporativos y la perspectiva de tasas más bajas.
Se podría decir que esta es la gran dinámica del juego: la Reserva Federal se dispone a recortar los tipos de interés... en un repunte del crecimiento. En conjunto con el aumento del gasto en capital en IA, esto constituye un contexto objetivamente favorable para el mercado que no quiero perder de vista en medio del ruido local”, declaró Tony Pasquariello, director de cobertura de clientes de fondos de cobertura de Goldman Sachs, en una nota a sus clientes.
Las tasas más bajas deberían ser beneficiosas para las acciones por varias razones. Pueden hacer que inversiones más seguras, como bonos y cuentas de ahorro, sean menos atractivas debido a menores rendimientos. Las tasas más bajas también son particularmente beneficiosas para las acciones de crecimiento, cuyo valor está fuertemente ligado a las expectativas de ganancias futuras. Pero ¿impulsaría esto las acciones cuando el mercado ya está en su punto máximo?
La estratega de Goldman Sachs, Jenny Ma, analizó el desempeño del S&P 500 desde 1990 en varios períodos de tiempo después de que la Reserva Federal recortó las tasas cuando el mercado en general estaba en o dentro del 1% de un máximo histórico.
Ha habido nueve casos similares desde 1990, cuando la Reserva Federal recortó las tasas cuando el S&P 500 estaba en su pico o cerca de él, dijo Goldman.
Así se ha comportado el S&P 500 cuando la Fed recorta los tipos en máximos.
Los rendimientos a futuro cuando la Fed recorta los tipos en los máximos son mixtos, pero en general han sido positivos, especialmente después de un período de un año, dijo Goldman.
La rentabilidad media del S&P 500 en este entorno después de un año es del 8%, en comparación con una rentabilidad media del 9% cuando el mercado no está en un récord o cerca de él, mostró el análisis de Goldman.
“Este perfil de retornos NO es muy diferente de cuando la Fed está recortando y el mercado NO está en máximos”, dijo Pasquariello.