BOLSAS: Conducir ebrio sin frenos.
He señalado continuamente el peligro de las burbujas de activos porque comúnmente conducen a una pendiente resbaladiza de comportamientos destructivos que amenazan la salud y la estabilidad de los individuos, las empresas y la economía.
Tras una caída drástica en marzo de 2020, los precios de las acciones rebotaron hasta diciembre de 2021, antes de desplomarse en octubre de 2022. Tras recuperarse, algunos sectores finalmente recuperaron su máximo de diciembre de 2021 en enero de 2024; unos pocos alcanzaron un nuevo máximo a principios de 2025, pero este también duró poco.
A partir de esta mañana, el S&P 500, ampliamente valorado, ha caído un 4 % interanual y solo un 6,4 % por encima de su máximo de diciembre de 2021. El Nasdaq, con su fuerte presencia tecnológica y que tanto revuelo generó, ha caído un 4,9 % en el último año y un 3,2 % desde noviembre de 2021.
El índice TSX de Canadá, que se mantuvo estable durante el último año, acumula un aumento del 5% desde noviembre de 2021.
El índice S&P 600 de pequeña capitalización, sensible a la economía, ha caído un 27% desde la elección de Trump y ha bajado un 21% desde noviembre de 2021.
En resumen, los mercados bursátiles irracionalmente sobrevaluados han tenido el comportamiento que la historia prometía, con una salvaje serie de volatilidad y una compensación miserablemente insuficiente.
Para empeorar aún más los rendimientos, los participantes han pagado comisiones de gestión y corretaje más altas por la experiencia de "asumir el riesgo", a menudo al tiempo que adoptaban tasas de retiro desacertadas.
La mala noticia es que las valoraciones aún elevadas sugieren que se avecina una mayor reversión a la media.
Seguir tomando medidas sensatas y gestionando el capital responsablemente durante los ciclos completos del mercado es mentalmente exigente, y puede ser poco apreciado y objeto de burla durante las burbujas. En un mundo lleno de malos consejos financieros y estrategias para enriquecerse rápidamente, es difícil para las masas mantenerse al margen.
En busca de vehículos rápidos, muchos se suben a la moto con conductores ebrios y confiados que no tienen frenos. Solo después de los inevitables choques se dan cuenta del peligro.
Revisé la configuración del ciclo de pérdida actual en un video de Thoughtful Money con Adam Taggart en noviembre pasado; vea, las acciones están más sobrevaluadas en 100 años.
Nunca es tarde para aprender de los errores, pero la recuperación requiere iluminación y determinación para tomar decisiones más sabias. Sí, podemos.