Telefónica acelera su salida de Latinoamérica con la venta de Chile
- Telefónica vende el 100% de su filial en Chile por 1.030 M€, dentro de su plan de salida de Hispanoamérica.
- El impacto financiero es positivo, pero limitado: equivale solo al 1,7% del valor de empresa del grupo.
- La operación reduce riesgo, deuda y exposición a mercados con baja rentabilidad y alta volatilidad.
Telefónica ha anunciado la venta del 100% de Telefónica Móviles Chile a NJJ Holdings y Millicom Spain por un importe total de 1.215 M$ (1.030 M€), incluyendo capital y deuda, más un pago adicional potencial de 150 M$ (126 M€) condicionado a determinados eventos en el mercado chileno de telecomunicaciones. El cierre de la operación se produjo ayer.
Del total acordado, Telefónica recibirá 50 M$ (42 M€) en efectivo en el momento del cierre y un pago aplazado de 340 M$ (288 M€) vinculado a la evolución de los resultados de Telefónica Chile. A cierre de 2025, la filial contaba con una deuda financiera de 479 M€, que queda incluida en la transacción.
Impacto financiero: positivo, pero acotado
Según el análisis de Bankinter, la noticia es positiva desde un punto de vista estratégico, aunque su impacto financiero es moderado. Excluyendo los pagos comprometidos a los compradores, el importe neto de la venta asciende a 809 M€, lo que representa aproximadamente el 1,7% del valor de empresa de Telefónica.
La deuda de Telefónica Chile suponía también alrededor del 1,7% de la deuda financiera neta total del grupo, que alcanzaba los 28.233 M€ a septiembre de 2025. Por tanto, el efecto sobre el apalancamiento es limitado, pero va en la dirección correcta.
Conviene recordar que en 2024 Telefónica Chile registró pérdidas de -563 M€, principalmente por un deterioro del fondo de comercio de -397 M€ y una caída de ingresos del -17,8%, hasta 812 M€. La filial contaba entonces con 3.660 empleados, el 3,6% de la plantilla total del grupo.
Salida ordenada de Hispam y reducción de riesgo
La operación se enmarca plenamente en el Plan Estratégico de Telefónica, que persigue la venta de las filiales integradas en Telefónica Hispam para concentrar recursos en sus mercados principales: España, Brasil, Alemania y Reino Unido.
Tras las desinversiones realizadas en Colombia, Argentina, Ecuador, Perú y Uruguay durante 2025, Hispam mantiene ya únicamente presencia en Venezuela y México. En 2024, esta división aportaba un 12% del EBITDA consolidado, pero con un margen EBITDA del 18,1%, muy inferior al 31,8% del conjunto del grupo.
Además de su menor rentabilidad, Hispam elevaba la prima de riesgo del grupo al operar en mercados con elevada inestabilidad política, inseguridad jurídica y fiscal, y alta volatilidad de divisas. A ello se suma el aumento de la competencia en los últimos años por la entrada de nuevos operadores.
En conclusión, Bankinter valora la venta de Telefónica Chile como un paso coherente y positivo dentro del proceso de simplificación del grupo y reducción de riesgos, aunque con un impacto limitado en términos financieros. Pese a ello, la entidad mantiene su recomendación de Vender, con el precio objetivo actualmente en revisión tras esta operación.