Rheinmetall: cifras débiles en el 3T, pero con un 4T prometedor y potencial de revalorización del 29%
Según los analistas de Bankinter, Rheinmetall presentó unos resultados del tercer trimestre de 2025 más débiles de lo previsto, afectados por el retraso en la aprobación del presupuesto federal alemán tras el cambio de gobierno, lo que aplazó la ejecución de varios pedidos clave.
Aun así, la entidad considera que el cuarto trimestre será sólido y destaca que la compañía ha confirmado sus guías anuales, un punto interpretado como señal de fortaleza.
Las principales cifras del trimestre muestran ventas de 2.780 millones de euros (+13% interanual) frente a los 2.890 millones esperados, un margen operativo del 11,3% (vs 12,4% previsto) y un beneficio por acción de 3,30 euros, inferior al consenso (4,48 €). La cartera de nuevos pedidos se situó en 3.881 millones de euros, un 36% menos que el año anterior. Aun así, Bankinter destaca que la compañía mantiene una cartera total cercana a los 80.000 millones de euros, con crecimientos de entre +35% y +40% en el segmento de defensa y un margen operativo del 15,5% para el conjunto del ejercicio.
Como explica Carlos Pellicer Vercher, “la debilidad del tercer trimestre debe interpretarse como un fenómeno puntual, vinculado a los tiempos políticos en Alemania más que a una ralentización estructural del negocio”. El banco estima que el impacto en bolsa será neutral o incluso ligeramente positivo, ya que el mercado pondrá el foco en las expectativas del Capital Markets Day del 18 de noviembre, donde Rheinmetall presentará sus nuevos objetivos a medio plazo.
En su valoración, Bankinter reitera la recomendación de “Comprar” y mantiene su precio objetivo en 2.219 euros por acción, lo que implica un potencial alcista del 29% sobre los niveles actuales (1.718 €).
Desde la entidad se subraya que la tesis de inversión sigue siendo atractiva por tres motivos principales:
- Liderazgo sectorial: es la compañía de defensa más importante de Alemania y una de las mejor posicionadas para beneficiarse del aumento del gasto militar europeo.
- Visibilidad de negocio: su cartera de pedidos garantiza producción para al menos los próximos cinco años.
- Fortaleza financiera: cuenta con un balance poco apalancado, lo que le permite seguir ampliando líneas de negocio, cerrar alianzas estratégicas y aumentar capacidad industrial.
En palabras de Bankinter, “los fundamentos de Rheinmetall siguen siendo sólidos, y el crecimiento esperado del sector, unido a su posición dominante en Europa, refuerza nuestro optimismo de cara al medio plazo”.