Mapfre: Perspectivas mejoran para 2021 (valoración)
Análisis Bankinter
Mantenemos la recomendación de Comprar con un precio objetivo revisado a la baja hasta 1,97€(+23%) desde 2,04€ en base a: Mejora de perspectivas para 2021 (i) reactivación de la actividad comercial (ii) creemos probable una recuperación de los países emergentes, cuyas divisas se han depreciado con fuerza este año, una apreciación de dichas divisas catalizaría los ingresos.
(iii) el resultado financiero se irá normalizando a medida que los mercados se recuperen, (iv) el ratio de solvencia no preocupa (183,8% 1S20) y valoramos positivamente el mantenimiento del reparto de dividendos (Div. Yield ≈9%). Pendiente el desenlace del acuerdo con Bankia: estimamos unas plusvalías entre 500/800M€, que representan un año de beneficios de la Compañía. Descartado un reparto de dividendo extraordinario.
MAPFRE (Comprar; P. Obj: 1,97€; Cierre: 1,614€, Var.: +2,28%, Var. % 2020: -31,6%)