Ferrovial negocia con Reino Unido un plan urgente para salvar Heathrow (valoración)
El regulador estudia una propuesta de Heathrow para revisar de forma anticipada sus tarifas. Esa subida podría llegar a suponer 1,2 libras más por pasajero, que repercutiría directamente a las aerolíneas. Sería incluso un 5% más que la revisión normal que correspondería hacer a partir del año 2022.
La CAA (Civil Aviation Authority) valora que los accionistas hayan suspendido el dividendo con cargo a 2020 y con cargo a 2021. También que los accionistas hayan recurrido a distintos mecanismos de refinanciación intragrupo para aportar 750 millones de libras (850 millones de euros) de recursos a Heathrow para mantener su operativa, aunque sea bajo mínimos.
Opinión de Bankinter
De confirmarse, sería una buena noticia para Ferrovial, ya que permitiría al aeropuerto acelerar la recuperación de las pérdidas provocadas por la pandemia, el reequilibrio de su balance y la devolución del préstamo de 850M€ a los accionistas. Si bien, la decisión todavía está en el aire y le damos una probabilidad de éxito baja. La medida supondría incrementar los costes a otro sector también muy afectado por el virus: Aerolíneas. En cualquier caso, la noticia debería tener un impacto moderado en la cotización de Ferrovial, dado que Heathrow representa menos del 5% de su valoración. Reiteramos recomendación de Comprar con un precio objetivo de 26,8€/acción (potencial de revalorización del +30%).
FERROVIAL (Comprar; Precio Objetivo: 26,8€; Cierre: 20,85€; Var. Día; +0,0%; Var. 2021: -7,7%)