Amadeus bate previsiones y mantiene intactas sus guías para 2026 (valoración resultados)
- Amadeus supera las previsiones del consenso en ingresos, EBITDA y beneficio neto.
- La compañía mantiene sus guías para 2026 pese a la incertidumbre en Oriente Medio.
- Bankinter reitera su recomendación de Comprar, al considerar excesiva la caída anual del valor.
Amadeus ha presentado unos resultados del primer trimestre de 2026 mejores de lo esperado, con una evolución operativa que refuerza la confianza en el cumplimiento de sus objetivos anuales. Según el análisis de Bankinter, elaborado por Juan Tuesta, las cifras baten al consenso en las principales líneas de la cuenta de resultados y confirman que el grupo mantiene una posición financiera cómoda.
La acción cerró en 50,84 euros, con una subida diaria del 1,32%, aunque todavía acumula una caída del 19,10% en el año. Bankinter mantiene su recomendación de Comprar, con un precio objetivo de 60,1 euros.
Resultados por encima de lo esperado
Los ingresos de Amadeus alcanzaron los 1.683 millones de euros, con un crecimiento del 3,1%, frente a los 1.655 millones esperados por el mercado. El EBITDA se situó en 661 millones de euros, también por encima de los 627 millones previstos, mientras que el beneficio neto ajustado ascendió a 371 millones, superando claramente los 339 millones estimados.
En conjunto, se trata de unas cifras sólidas, especialmente relevantes en un contexto en el que el mercado sigue penalizando a las compañías vinculadas al software y a los servicios tecnológicos por la incertidumbre macroeconómica y geopolítica.
Buen comportamiento en Soluciones Tecnológicas
Por divisiones, los ingresos de Distribución se situaron en 822 millones de euros, prácticamente estables frente al año anterior, pero ligeramente por encima de los 813 millones esperados. Las reservas de tráfico aéreo cayeron un leve 0,2%, hasta 128 millones, aunque también quedaron algo por encima de las previsiones del consenso.
La división de Soluciones Tecnológicas volvió a ser uno de los puntos más positivos del trimestre, con ingresos de 592 millones de euros, un crecimiento del 7,5% interanual y una cifra claramente superior a los 565 millones esperados.
Por su parte, Hospitality y otros negocios generaron ingresos de 260 millones de euros, con un avance del 3,2%, aunque ligeramente por debajo de los 268 millones estimados por el mercado.
La lectura principal es clara: Amadeus sigue creciendo, bate expectativas y mantiene intacta su hoja de ruta para 2026, pese a un entorno exterior más complejo.
Guías reiteradas para 2026
Uno de los aspectos mejor recibidos por Bankinter es que Amadeus haya reiterado sus guías para el conjunto de 2026. La compañía mantiene su previsión de crecimiento de ingresos de dígito simple alto y de crecimiento del BPA de doble dígito bajo.
Este mensaje es especialmente relevante porque llega en un momento marcado por la incertidumbre en Oriente Medio, que podría afectar al tráfico aéreo y a determinados flujos internacionales. Aun así, la dirección mantiene su confianza en la evolución del negocio.
Balance sólido y valoración atractiva
La deuda neta se situó en 2.586 millones de euros, frente a los 2.141 millones registrados al cierre del trimestre anterior. Pese a este aumento, el apalancamiento sigue siendo contenido, con una ratio de 1,0 veces Deuda Neta/EBITDA.
Bankinter considera que la caída acumulada por la acción desde comienzos de año resulta excesiva. Con un PER estimado para 2026 de 15,5 veces, el banco cree que Amadeus cotiza a múltiplos atractivos para un inversor con visión de medio plazo.
Bankinter mantiene una visión constructiva sobre Amadeus: resultados mejores de lo previsto, guías confirmadas, balance saneado y una valoración que vuelve a resultar interesante tras las caídas recientes.
En definitiva, Amadeus firma un primer trimestre sólido. El mercado sigue aplicando cautela por la incertidumbre geopolítica y por la presión sobre los valores tecnológicos, pero los fundamentales del grupo continúan mostrando resistencia. Para Bankinter, el castigo acumulado en bolsa abre una oportunidad razonable de inversión a medio plazo.