Aedas Homes: Resultados del 1S del año fiscal baten estimaciones, con buena evolución de las preventas (valoración)
Análisis Bankinter
Aedas Homes ha entregado 712 viviendas por valor de 236,4M€ en 1S del año fiscal, con un margen bruto del 30,6%. Esto lleva a un EBITDA de 44,6M€ en 1S (vs. 38,4M€ estimado) y resultado neto de 24,5M€ en 1S (vs. 18,6M€ estimado). La deuda financiera neta se incrementa de forma significativa hasta 484,4M€ desde 281M€ en junio, incrementando su LTV hasta 23,9% vs 12,0% anterior, debido en gran medida a la compra de suelo por 217M€.
Opinión de Bankinter
Prevemos que los resultados del 1T del año fiscal tengan un impacto ligeramente positivo en cotización. Los resultados baten estimaciones en 1S y la evolución de preventas es muy positiva. Aedas ha pre-vendido 680 viviendas netas en el último trimestre (vs 396 en 1S 2020), lo que permite mantener las perspectivas de crecimiento. Mantenemos recomendación de Comprar, con un precio objetivo de 29,2€/acción, que implica un potencial de revalorización del +20%. Aedas Homes seguirá creciendo en ventas y la subida de precios compensará la inflación en costes.
AEDAS HOMES (Comprar; Pr. Objetivo: 29,2€; Cierre: 24,3€; Var. Día: +0,6%; Var. Año: +15,2%).