Los rendimientos de los bonos del Tesoro suben ligeramente tras los últimos datos de solicitudes de desempleo
Puntos clave
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. suben de forma moderada tras conocerse un dato de empleo algo mejor de lo esperado.
- Las solicitudes iniciales de desempleo bajaron hasta 213.000, por debajo de las 215.000 previstas por el mercado.
- El movimiento sugiere que el mercado sigue viendo un mercado laboral relativamente sólido, lo que reduce algo la presión para recortes rápidos de tipos.
Los bonos del Tesoro estadounidense registraron ligeras subidas en sus rendimientos este jueves por la mañana después de conocerse un dato de empleo algo más sólido de lo esperado. Según la información original firmada por Christine Idzelis, el mercado reaccionó al descenso en las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos, una referencia que sigue muy vigilada porque ofrece pistas rápidas sobre la fortaleza real del mercado laboral.
Subidas suaves en la deuda americana
En la última comprobación recogida por el texto original, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años avanzaba alrededor de 1 punto básico, hasta situarse cerca del 4,23%, mientras que la referencia a 2 años también subía en torno a 1 punto básico, hasta el 3,65%. El movimiento fue contenido, pero suficiente para reflejar que el mercado interpretó el dato laboral como una señal algo menos favorable para quienes esperan una relajación monetaria rápida.
La lectura es bastante simple: si el empleo aguanta mejor de lo previsto, la Reserva Federal tiene menos urgencia para bajar tipos y eso tiende a empujar al alza los rendimientos.
El dato de paro sigue mostrando resistencia
Las solicitudes iniciales de desempleo cayeron en 1.000 en la semana terminada el 7 de marzo, hasta un total de 213.000, según el Departamento de Trabajo de Estados Unidos. La cifra quedó ligeramente por debajo de las 215.000 que esperaban los economistas consultados por The Wall Street Journal. No es una sorpresa enorme, pero sí suficiente para reforzar la percepción de que el mercado laboral estadounidense todavía no está mostrando un deterioro claro.
Reflexión Capital Bolsa
Nosotros creemos que este tipo de datos, aunque en apariencia menores, siguen siendo muy relevantes porque mantienen vivo el debate sobre la velocidad de los próximos recortes de tipos en Estados Unidos. Mientras el empleo no se deteriore con claridad, la Fed tendrá margen para seguir siendo prudente.
Eso implica que el mercado de bonos seguirá muy sensible a cualquier referencia macro. En este entorno, cada dato que confirme resistencia en la economía puede dificultar una caída rápida de las rentabilidades y sostener un tono algo más exigente para la renta variable.