Tikehau mueve ficha: más banca europea y mayor apuesta selectiva por defensa
- Tikehau Capital ha reforzado su apuesta por bancos europeos y ha aumentado exposición en algunos valores de defensa.
- La firma mantiene una visión prudente, con beta limitada y escasa exposición a sectores muy sensibles al precio de la energía.
- También conserva su convicción en tecnología, al considerar que las valoraciones se han normalizado.
Tikehau Capital ha aprovechado la mayor visibilidad de las últimas semanas para realizar una reasignación selectiva dentro de sus fondos líquidos. Según explica Raphaël Thuin, director de Estrategias de Mercados de Capitales, la firma sigue manteniendo una postura prudente, pero ha introducido algunos ajustes tácticos tras más de un mes de conflicto y de fuerte tensión en los mercados energéticos.
Defensa y banca, dos apuestas claras
En marzo, Tikehau aumentó de forma selectiva su exposición a compañías europeas del sector defensa. La firma considera que parte del mercado no había recogido todavía todo el potencial derivado del nuevo contexto geopolítico. A su juicio, el aumento de los presupuestos militares está generando una tendencia de fondo positiva y, además, abre la puerta a nuevas oportunidades de exportación.
Junto a ello, la gestora también reforzó posiciones en bancos europeos, anticipando un posible rebote del sector, y ajustó su exposición a industriales. Tras el repunte del 8 de abril, decidió elevar de forma moderada el perfil de riesgo del fondo para acompasarlo con el momentum del mercado.
La lectura táctica es clara: Tikehau no ha pasado a un enfoque agresivo, pero sí ha aprovechado las distorsiones del mercado para reforzar exposición en segmentos donde ve una mejor relación entre riesgo y potencial.
Rotación selectiva y menor exposición a crédito
La firma también ha realizado rotaciones dentro de cartera, incrementando peso en sectores que habían corregido —especialmente algunos industriales— y tomando beneficios en valores que habían mostrado un mejor comportamiento durante marzo. Al mismo tiempo, mantiene su convicción en el sector tecnológico, al considerar que sus valoraciones se han ido normalizando en los últimos meses.
En renta fija, Tikehau recuerda que ya había reducido de forma significativa su exposición al riesgo de crédito y a la volatilidad a finales de 2025, tras recoger beneficios en bonos AT1, que habían tenido un mejor comportamiento relativo frente al crédito corporativo tradicional.
Sesgo prudente en un entorno todavía inestable
Pese a estos movimientos, la gestora insiste en que no ha llevado a cabo una reasignación profunda. La cartera sigue construida con un enfoque altamente selectivo, con beta limitada y una sensibilidad a tipos de interés inferior a la de los índices. Además, la exposición a sectores especialmente vulnerables al encarecimiento de la energía, como automoción y transporte, continúa siendo marginal.