TESLA: Podría caer más del 70% según este analista.

Según explica la periodista Lisa Kailai Han, Tesla ha superado ligeramente las expectativas del cuarto trimestre, pero el foco de Wall Street no ha estado en las cifras, sino en el cambio estratégico radical que Elon Musk está imprimiendo a la compañía. Más que un fabricante de automóviles, Tesla quiere consolidarse como una empresa de “IA física”, con los robotaxis, la conducción autónoma y los robots humanoides Optimus como pilares del crecimiento futuro.

En la conferencia de resultados, Musk anunció el fin progresivo de la producción de los modelos Model S y Model X, cuyas líneas se reconvertirán para fabricar robots Optimus. Para varios analistas, este movimiento simboliza el traspaso definitivo del foco desde el negocio tradicional del automóvil hacia la IA y la robótica.

Un giro ambicioso… y muy costoso

El principal punto de fricción, según recoge Han, es el fuerte aumento del gasto en capital. Tesla ha adelantado un capex superior a 20.000 millones de dólares en 2026, más del doble de lo invertido en 2025. Para Dan Levy (Barclays), este salto confirma que Tesla ya no debe analizarse como una empresa de automoción, sino como una apuesta de largo plazo por la IA física, aunque el camino será caro y complejo.

Desde Wells Fargo, Colin Langan se muestra especialmente crítico, alertando de que este aumento del gasto podría llevar a Tesla a una quema de caja superior a 10.000 millones de dólares en 2026, con plazos de monetización inciertos tanto en robotaxis como en Optimus.

En la misma línea, Joseph Spak (UBS) reconoce el potencial tecnológico de Tesla en conducción autónoma y robótica, pero advierte de que el perfil de riesgo para el inversor ha aumentado. “Grandes ambiciones requieren grandes inversiones, y el momento en que llegue el retorno es ahora más incierto”, señala.

Resultados sólidos, pero con señales de desgaste

En términos financieros, Tesla ganó 0,50 dólares por acción en el cuarto trimestre, por encima de lo esperado, y alcanzó unos ingresos de 24.900 millones de dólares. Sin embargo, el ejercicio 2025 cerró con una caída anual de ingresos del 3%, hasta 94.800 millones, el primer descenso interanual de su historia. La compañía lo atribuye a menores entregas de vehículos y a la caída de los ingresos por créditos regulatorios.

Wall Street, profundamente dividida

Las reacciones de los grandes bancos reflejan una división muy marcada. Wells Fargo mantiene una visión claramente negativa (infraponderar, 125 USD), mientras que Jefferies y UBS advierten de riesgos significativos por la quema de caja y los posibles retrasos en los hitos tecnológicos.

En el extremo opuesto, Deutsche Bank y RBC Capital Markets siguen siendo optimistas, con precios objetivo en torno a los 500 USD, al considerar que el aumento del capex es necesario para sentar las bases del próximo gran ciclo de crecimiento impulsado por la IA, los robotaxis y la robótica. Goldman Sachs y Morgan Stanley, por su parte, adoptan una posición más intermedia, reconociendo avances en conducción autónoma pero alertando de un 2026 con flujo de caja negativo.

En conclusión, como resume Lisa Kailai Han, Tesla está entrando en una nueva fase estratégica: menos automóvil y más IA. El potencial a largo plazo es enorme, pero el mercado empieza a cuestionar con más intensidad el coste, el riesgo y los plazos de esa transición. El debate ya no es si Tesla puede hacerlo, sino cuánto tiempo y cuánta caja hará falta para llegar hasta ahí.

• Jefferies: Mantener con un precio objetivo de Tesla de 300 dólares.
• Wells Fargo: Infraponderar. P.O. de 125$
• UBS: Vender. P.O. 352$
• Barclays: Neutral. P.O. 360$
• Goldman Sachs: Neutral. P.O. 405$
• Morgan Stanley: Neutral. 415$
• Deutsche Bank: Comprar. 500$